荷蘭國際集團（ING）最新發(fā)文稱，在近日的一場外匯趨勢問題網(wǎng)絡(luò)投票中，投資者對歐元兌美元持樂觀態(tài)度，并認為在另一場“賣出美國”事件發(fā)生時，瑞郎是最好的避險貨幣。在亞洲，日元仍然受到青睞。



投資者對歐元兌美元匯率持樂觀態(tài)度

ING稱，今年投資者的投票顯示了一個強烈的方向性的預(yù)見，即美元貶值，而不是前幾年通常呈現(xiàn)的正態(tài)分布。從投票結(jié)果看，71%的投資者預(yù)計歐元兌美元將在今年年底收于1.15以上。相比之下，六月初進行的上一輪投票中，有60%的投資者持相同觀點。

ING稱，贊同美元將在今年年底走弱的觀點，這一觀點基于美聯(lián)儲在12月將降息50個基點的預(yù)測。關(guān)于美聯(lián)儲主席鮑威爾的繼任者猜測正達到高潮。此外，美聯(lián)儲理事阿德里安娜·庫格勒的任期將于2026年1月31日結(jié)束。她的繼任者很可能是特朗普總統(tǒng)在今年5月挑選的人選來接替鮑威爾。

歐元兌美元在2025年可能會在哪里結(jié)束？



避風(fēng)港：瑞郎仍受青睞

ING認為，瑞士央行正在努力應(yīng)對強勢瑞郎。盡管瑞士利率為零，且瑞士央行可能會干預(yù)以防止瑞郎進一步升值。投資者認為，如果再次發(fā)生美元信心危機，瑞郎將是最受青睞的安全避風(fēng)港貨幣。

這里假設(shè)瑞士巨大的經(jīng)常賬戶盈余將在去杠桿化或投資組合回流期間給法郎提供大量保護。

如果投資者再次對美元失去信心，這些避險貨幣中哪一個會從中獲益最多？



亞洲：日元仍是首選

有趣的是，日元在一項調(diào)查中位居榜首，該調(diào)查詢問哪種亞洲貨幣在未來12個月內(nèi)的升值潛力最大，投票結(jié)果顯示有51%的選票投給了日元。

這與ING在跟蹤的一些估值模型一致，ING預(yù)計日元兌美元匯率將從當前水平到2026年第二季度末升值近8%。然而，這條路徑不太可能是平滑的，因為下周的上議院選舉和不斷上升的日本國債收益率可能對日元近期走勢不利。

另一方面值得注意的是，盡管最近韓元和臺幣都出現(xiàn)了強勁的外國資金流入，但它們的支持力度卻不如以前。這可能反映了長期投資者和養(yǎng)老基金的外匯對沖速度比以前慢了。

在接下來的12個月里，哪種亞洲貨幣的升值潛力最大？