【歐元區(qū)發(fā)債成本攀升：避險(xiǎn)資金涌入，短期債券成新寵？】
⑴ 北京時(shí)間周四（7月17日），分析師指出，隨著歐元區(qū)國(guó)家發(fā)債規(guī)模增加，盡管成本更高且更偏向短期債券，但它們應(yīng)能找到充足的買家。
⑵ 在北約盟友同意到2035年將國(guó)防開支提高至GDP的5%后（目前為2%，西班牙除外），政府債券供應(yīng)預(yù)計(jì)將增加。
⑶ 嘉信理財(cái)基金經(jīng)理Marie-Anne Allier表示，當(dāng)前市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)更多在于債券“質(zhì)量”而非需求。
⑷ 她指出，歐元區(qū)國(guó)家可能需要“支付更多”才能吸引投資者。
⑸ 此外，由于特朗普關(guān)稅言論的影響以及未來(lái)政策的不確定性，投資者出于對(duì)美資產(chǎn)的多元化需求，歐元區(qū)已成為重要的投資目標(biāo)。
⑹ 法國(guó)興業(yè)銀行利率策略主管Adam Kurpiel表示，有證據(jù)表明亞洲央行正在重啟對(duì)歐元資產(chǎn)的投資，以實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備多元化。
⑺ 然而，隨著歐洲、亞洲和北美國(guó)家也計(jì)劃增加債券發(fā)行，買家之間的競(jìng)爭(zhēng)將加劇，推高融資成本。
⑻ 聯(lián)博投信表示，債券市場(chǎng)已出現(xiàn)輕微的“消化不良”跡象，短期和長(zhǎng)期債券收益率之間的差距正在擴(kuò)大。
⑼ 在全球長(zhǎng)期政府債券需求減弱的環(huán)境下，歐元區(qū)國(guó)家將不得不調(diào)整發(fā)行方向，轉(zhuǎn)向短期債券。
⑽ 投資者對(duì)長(zhǎng)期政府債券的興趣今年有所減弱，主要擔(dān)憂特朗普關(guān)稅言論的通脹和經(jīng)濟(jì)影響，以及公共開支水平的上升。
⑾ 德意志銀行策略師Ioannis Sokos指出，2025年上半年歐元區(qū)政府債券發(fā)行的加權(quán)平均期限已降至約10.3年，低于2024年和2023年上半年的10.9年和10.5年。
⑿ 花旗策略師預(yù)計(jì)，到年底，意大利可能擁有歐元區(qū)最短的債務(wù)期限結(jié)構(gòu)，低于西班牙和葡萄牙。