【日元空頭“投降”？期權(quán)市場(chǎng)警示150.00關(guān)口突破風(fēng)險(xiǎn)！】
⑴ 北京時(shí)間周四（7月17日），美元/日元期權(quán)市場(chǎng)正閃爍著情緒轉(zhuǎn)變的信號(hào)，長期存在的下行風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)正在崩塌，交易員們正在解除看跌對(duì)沖。
⑵ 基準(zhǔn)的1個(gè)月期25 delta風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指標(biāo)已跌至0.6，這是自去年11月以來日元看漲期權(quán)高于看跌期權(quán)的最低溢價(jià)，與2024年6月創(chuàng)下的0.45低點(diǎn)相差不遠(yuǎn)，這些水平上次觸及是在2022年末。
⑶ 這一變動(dòng)反映出市場(chǎng)明顯削減了下行保護(hù)，同時(shí)對(duì)上行敞口的需求激增，尤其是在周日日本參議院選舉后到期的期權(quán)。
⑷ 許多這些對(duì)沖是在美元/日元交易于140區(qū)間的低位時(shí)建立的，現(xiàn)在已處于有利可圖的區(qū)間——這種動(dòng)態(tài)可能會(huì)引發(fā)獲利了結(jié)，從而抑制進(jìn)一步的上漲。
⑸ 盡管倉位和溢價(jià)出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，但價(jià)格走勢(shì)仍相對(duì)有序。
⑹ 市場(chǎng)確實(shí)減少了下行敞口，但隱含波動(dòng)率和偏斜水平尚未顯示出對(duì)顯著上行突破的強(qiáng)烈擔(dān)憂。
⑺ 150.00附近的期權(quán)障礙仍然是關(guān)鍵的心理和技術(shù)阻力，可能對(duì)進(jìn)一步上漲起到抑制作用——至少在短期內(nèi)如此。
⑻ 目前，政治事件風(fēng)險(xiǎn)和夏季流動(dòng)性狀況之間的平衡繼續(xù)塑造著市場(chǎng)前景。
⑼ 但除非出現(xiàn)新的催化劑，否則市場(chǎng)似乎更具投機(jī)性而非恐慌。。