長風(fēng)破浪
疲軟的PPI數(shù)據(jù)未能支撐白銀吸引力
周二公布的美國6月PPI數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期。整體PPI環(huán)比持平，未達到預(yù)期的0.2%漲幅，較5月0.3%的漲幅有所回落。同比來看，PPI降至2.3%，低于預(yù)期的2.5%以及5月2.6%的數(shù)據(jù)。剔除波動性較大的食品和能源成分的核心PPI同樣令人失望，環(huán)比為0.0%（預(yù)期為0.2%），同比為2.6%，低于預(yù)期的2.7%和5月的3.0%。
在此之前，周二公布的消費者價格指數(shù)（CPI）報告顯示，整體通脹符合預(yù)期，但核心通脹略低于預(yù)期。這些報告共同緩和了市場對美聯(lián)儲激進加息的預(yù)期，使美元承壓。對于在低收益率環(huán)境中表現(xiàn)出色的白銀而言，這種背景一般能夠提供有利推動力，尤其是在謹慎的風(fēng)險情緒和地緣政治不確定性維持避險需求的情況下。
技術(shù)面展望：看漲結(jié)構(gòu)保持強勁
從技術(shù)角度來看，白銀的上升趨勢仍穩(wěn)固不變。在日線圖上，現(xiàn)貨白銀正交易于自4月初以來引導(dǎo)其價格走勢的上升平行通道的中線附近。此前，白銀價格在6月至7月初期間一直受限于35.50美元至37.00美元的數(shù)周盤整區(qū)間，而近期的上漲正是在突破該區(qū)間之后出現(xiàn)的。一根強勁的看漲K線確認了此次突破，推動白銀向通道上軌附近的39.00美元邁進。
周一觸及39.13美元的高點后，獲利了結(jié)引發(fā)了小幅回調(diào)，但白銀已在通道中線附近企穩(wěn)，該位置目前起到動態(tài)支撐的作用。21日指數(shù)移動平均線（EMA）位于36.82美元，繼續(xù)支撐著價格，在整個上升趨勢中一直得到尊重，強化了看漲結(jié)構(gòu)。
初步阻力位在14年高點39.11美元。若日線收盤價高于該水平，可能引發(fā)下一波上漲，目標指向心理關(guān)口40.00美元。除此之外，上升通道上軌附近的40.50美元有望成為多頭的下一個目標。下行方面，初步支撐位在37.50美元，與此前盤整區(qū)間的上沿一致。若跌破該位置，價格可能測試21日EMA所在的36.82美元，更強的支撐位在通道下沿附近的36.00美元。
動量指標進一步支撐看漲觀點。相對強弱指數(shù)（RSI）已從超買區(qū)域回落至60附近，表明這是健康的盤整而非反轉(zhuǎn)。與此同時，移動平均收斂散度（MACD）仍處于正區(qū)間，柱狀圖穩(wěn)定，未出現(xiàn)看跌背離跡象，確認了上行動能的持續(xù)性。
更廣泛的市場背景：工業(yè)和避險需求
除了通脹數(shù)據(jù)外，白銀的上漲還受到工業(yè)需求和避險需求共同的支撐。近期網(wǎng)絡(luò)消息顯示，白銀作為關(guān)鍵工業(yè)金屬，在太陽能、電子和電動汽車領(lǐng)域的應(yīng)用不斷增加，推動了長期需求。根據(jù)白銀協(xié)會最近的報告，受工業(yè)消費和珠寶制造的推動，2025年全球白銀需求預(yù)計將增長3%。同時，持續(xù)的地緣政治緊張局勢和經(jīng)濟不確定性促使投資者將白銀作為對沖波動性的工具，維持了避險需求。
值得關(guān)注的關(guān)鍵水平
（現(xiàn)貨白銀日圖 來源：易匯通）
上行目標：突破39.11美元可能為邁向40.00美元鋪平道路，下一個阻力是40.50美元（通道阻力位）。
下行支撐：37.50美元（此前盤整區(qū)間高點）、36.82美元（21日EMA）以及36.00美元（通道支撐位）。
關(guān)鍵催化劑：即將公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，包括零售銷售和工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)，可能會影響美元走勢，進而影響白銀價格。地緣政治風(fēng)險的任何升級都可能進一步推動避險資金流入。
結(jié)論
在疲軟的美國通脹數(shù)據(jù)、有利的技術(shù)形態(tài)以及持續(xù)的需求動態(tài)支撐下，白銀（XAG/USD）仍處于進一步上漲的有利位置。盡管近期上漲后可能出現(xiàn)短期盤整，但整體上升趨勢似乎未受影響，40.00美元成為多頭現(xiàn)實的目標。交易員應(yīng)關(guān)注37.50美元和36.82美元附近的關(guān)鍵支撐位，尋找潛在的買入機會，而上破39.11美元可能標志著下一輪上漲的開始。由于宏觀經(jīng)濟和技術(shù)因素均保持一致，白銀的光芒目前沒有減弱的跡象。
北京時間22:05，現(xiàn)貨白銀報37.645美元/盎司，跌幅0.08%。
