【美元利率互換利差收窄，市場(chǎng)靜待PPI數(shù)據(jù)指引】
⑴ 互換利差與國(guó)債走勢(shì)分化：7月16日美元利率互換利差普遍收窄，2年期至30年期互換利差均小幅下行，其中7年期利差收窄0.55個(gè)基點(diǎn)至-49.75，而國(guó)債收益率曲線(xiàn)同步趨平，顯示市場(chǎng)在PPI數(shù)據(jù)公布前調(diào)整頭寸。
⑵ 接收方需求增加：隔夜交易中，利率互換市場(chǎng)接收方（Receiver）流動(dòng)性增強(qiáng)，部分長(zhǎng)端利差多頭獲利了結(jié)，同時(shí)快錢(qián)和實(shí)錢(qián)賬戶(hù)趁長(zhǎng)端國(guó)債收益率維持在5%上方時(shí)增持利率頭寸。
⑶ 銀行財(cái)報(bào)季影響：隨著美國(guó)銀行二季度財(cái)報(bào)密集發(fā)布，市場(chǎng)預(yù)期金融機(jī)構(gòu)可能增加可互換債券供給，進(jìn)一步推升接收方需求，導(dǎo)致互換利差承壓。
⑷ OIS曲線(xiàn)陡峭化：隔夜指數(shù)掉期（OIS）曲線(xiàn)呈現(xiàn)陡峭化趨勢(shì)，0x3至3x6期限利率小幅走低，而遠(yuǎn)端利率因市場(chǎng)重新評(píng)估激進(jìn)降息預(yù)期而上升。
⑸ SOFR期貨微升：SOFR期貨價(jià)格整體小幅上漲，白包至藍(lán)包曲線(xiàn)略趨陡，顯示市場(chǎng)對(duì)PPI數(shù)據(jù)可能強(qiáng)化通脹擔(dān)憂(yōu)的謹(jǐn)慎態(tài)度。
⑹ 國(guó)債收益率曲線(xiàn)趨平：美國(guó)國(guó)債收益率曲線(xiàn)扁平化，2年期/10年期利差收窄0.27個(gè)基點(diǎn)至52.73，30年期國(guó)債收益率跌1.5個(gè)基點(diǎn)至5.003%，反映市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的再定價(jià)。
⑺ 全球市場(chǎng)反應(yīng)不一：亞洲股市漲跌互現(xiàn)，日經(jīng)指數(shù)因選舉和特朗普關(guān)稅言論微跌0.04%，歐洲股市早盤(pán)受ASML芯片關(guān)稅不確定性影響波動(dòng)，美元指數(shù)在PPI公布前走低。
⑻ 通脹預(yù)期升溫：6月CPI數(shù)據(jù)顯示部分進(jìn)口商品受特朗普關(guān)稅言論影響推高價(jià)格，市場(chǎng)關(guān)注今日PPI是否進(jìn)一步印證通脹壓力，這可能影響美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑。