知秋
基本面：
近期公布的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)顯示出較強(qiáng)韌性，6月CPI同比升至2.7%，創(chuàng)五個(gè)月最大漲幅，核心CPI亦升至2.9%，加劇了市場(chǎng)對(duì)通脹持續(xù)性的擔(dān)憂。這一背景下，美聯(lián)儲(chǔ)官員言論開始轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席Collins警告稱關(guān)稅可能推高下半年通脹至3%附近，而達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席Logan則明確反對(duì)過(guò)早降息，認(rèn)為應(yīng)維持利率高位以穩(wěn)住通脹預(yù)期。
與此同時(shí)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普持續(xù)加碼進(jìn)口商品的關(guān)稅政策，最新宣布將于月底對(duì)醫(yī)藥品征收200%關(guān)稅，并對(duì)逾20個(gè)國(guó)家采取貿(mào)易壁壘措施。此舉引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩和潛在輸入型通脹的擔(dān)憂，刺激部分避險(xiǎn)買盤流入黃金市場(chǎng)。
盡管美債收益率保持高位抑制金價(jià)上行空間，但美元指數(shù)短線見(jiàn)頂跡象初現(xiàn)，亦為黃金提供了一定支撐。
技術(shù)面：
黃金日線圖顯示，當(dāng)前價(jià)格運(yùn)行在布林帶中軌附近，整體維持在3280—3400美元區(qū)間內(nèi)震蕩整理。從K線結(jié)構(gòu)來(lái)看，自高點(diǎn)回落以來(lái)，3280美元區(qū)域形成較強(qiáng)支撐，布林帶下軌亦提供動(dòng)態(tài)支撐。
MACD指標(biāo)方面，目前處于零軸附近，雙線黏合，綠柱持續(xù)縮短，有形成“金叉”預(yù)期；RSI指標(biāo)運(yùn)行于51附近，處于中性偏強(qiáng)區(qū)域，尚未進(jìn)入超買區(qū)，預(yù)留足夠上行動(dòng)能空間。
市場(chǎng)情緒觀察：
盡管美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場(chǎng)對(duì)黃金構(gòu)成一定壓制，但市場(chǎng)情緒并未完全轉(zhuǎn)向空頭。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于特朗普政策的不確定性和輸入型通脹預(yù)期，使得交易員保持黃金多頭配置的傾向，尤其是在美元短線回落、股市波動(dòng)性上升的背景下。
短期來(lái)看分析認(rèn)為，市場(chǎng)明顯處于“等待催化劑”階段，靜候通脹數(shù)據(jù)及FOMC官員發(fā)言，情緒整體謹(jǐn)慎偏多；期權(quán)市場(chǎng)顯示，對(duì)沖需求上升，隱含波動(dòng)率略有抬升，表明部分市場(chǎng)資金正在為潛在突破做準(zhǔn)備。
后市展望：
短期展望：
分析認(rèn)為只要黃金守住3280美元支撐，行情將保持“寬幅震蕩偏多”結(jié)構(gòu)。一旦突破3367美元壓制，有望觸發(fā)技術(shù)性突破行情，首個(gè)上行目標(biāo)為3450美元，進(jìn)一步為前高3499美元。
長(zhǎng)期展望：
分析認(rèn)為若美聯(lián)儲(chǔ)最終因經(jīng)濟(jì)放緩預(yù)期轉(zhuǎn)向鴿派立場(chǎng)，結(jié)合全球貿(mào)易政策持續(xù)施壓帶來(lái)的避險(xiǎn)需求，黃金將具備重新挑戰(zhàn)3500美元的結(jié)構(gòu)性上漲基礎(chǔ)；反之，若通脹見(jiàn)頂且美元重啟上行通道，則黃金仍有重測(cè)布林下軌3278美元甚至3200美元水平的風(fēng)險(xiǎn)。
