和尚
一、經(jīng)濟(jì)"軟著陸"成現(xiàn)實(shí)？華爾街集體亮出超預(yù)期成績(jī)
摩根大通最新財(cái)報(bào)顯示，其第二季度基礎(chǔ)業(yè)務(wù)全面開花——凈利息收入同比增長(zhǎng)2%至233億美元，交易與投行業(yè)務(wù)雙線飄紅。首席執(zhí)行官杰米·戴蒙一改往日悲觀論調(diào)，公開表態(tài)："美國(guó)經(jīng)濟(jì)已實(shí)現(xiàn)軟著陸。"更引人注目的是，該行經(jīng)濟(jì)學(xué)家撤回了此前"經(jīng)濟(jì)衰退"的預(yù)測(cè)，轉(zhuǎn)而認(rèn)為消費(fèi)與商業(yè)活動(dòng)展現(xiàn)出驚人韌性。
富國(guó)銀行和花旗集團(tuán)緊隨其后，利潤(rùn)與收入雙雙突破預(yù)期。資產(chǎn)管理巨頭貝萊德更是創(chuàng)下歷史性里程碑：管理資產(chǎn)規(guī)模突破12萬(wàn)億美元大關(guān)，顯示市場(chǎng)資金仍在源源不斷涌入。
二、三大引擎驅(qū)動(dòng)華爾街"逆勢(shì)增長(zhǎng)"
1. 交易業(yè)務(wù)"因禍得福"
特朗普政府推遲"解放日關(guān)稅"的決定，引發(fā)二季度初市場(chǎng)劇烈震蕩。但摩根大通交易部門卻抓住機(jī)遇，在股市債市波動(dòng)中賺得盆滿缽滿。隨著企業(yè)趁低利率環(huán)境大舉發(fā)債，投行手續(xù)費(fèi)收入水漲船高。首席財(cái)務(wù)官巴納姆直言："這簡(jiǎn)直是量身定制的利好場(chǎng)景。"
2. 消費(fèi)市場(chǎng)"高溫不退"
盡管關(guān)稅推高部分商品價(jià)格，美國(guó)民眾消費(fèi)熱情未減：摩根大通信用卡消費(fèi)額增長(zhǎng)7%，花旗品牌卡消費(fèi)提升4%。更令銀行家們驚喜的是，消費(fèi)者信用卡債務(wù)規(guī)模擴(kuò)大并未引發(fā)壞賬危機(jī)。巴納姆評(píng)價(jià)道："從逾期率到就業(yè)數(shù)據(jù)，所有指標(biāo)都指向健康的消費(fèi)基本面。"
3. 政策紅利持續(xù)釋放
國(guó)會(huì)通過的稅收法案如同及時(shí)雨，企業(yè)稅負(fù)減輕直接刺激商業(yè)活動(dòng)?；ㄆ霤FO馬克·梅森感慨："季度初沒人能預(yù)料到這樣的結(jié)局，美國(guó)市場(chǎng)的自我修復(fù)能力再次得到驗(yàn)證。"
三、繁榮表象下的"達(dá)摩克利斯之劍"
通脹壓力悄然累積
美國(guó)勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，6月CPI同比漲幅已達(dá)2.7%，較上月明顯攀升。摩根大通測(cè)算，若特朗普最新威脅的30%對(duì)歐關(guān)稅落地，通脹率或?qū)⒃偬?.4個(gè)百分點(diǎn)。沃爾瑪?shù)攘闶劬揞^已明確表示"漲價(jià)不可避免"，消費(fèi)者最終可能承擔(dān)70%的關(guān)稅成本。
貿(mào)易戰(zhàn)"定時(shí)炸彈"仍未解除
雖然關(guān)稅生效日期推遲至8月初，但特朗普近期接連放話威脅巴西（50%關(guān)稅）、歐盟和墨西哥（30%關(guān)稅）。富國(guó)銀行CEO沙爾夫警告："市場(chǎng)價(jià)格已透支樂觀預(yù)期，任何協(xié)議破裂都將引發(fā)劇烈回調(diào)。"
戴蒙的"盛世危言"
盡管承認(rèn)經(jīng)濟(jì)向好，摩根大通掌門人仍不忘敲響警鐘："信貸市場(chǎng)過熱、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、通脹失控...這些隱患從未真正消失。"分析師注意到，該行悄悄增加了貸款損失準(zhǔn)備金，似在未雨綢繆。
結(jié)語(yǔ)
當(dāng)下的美國(guó)經(jīng)濟(jì)宛如一場(chǎng)精妙的平衡術(shù)：一邊是稅收改革與消費(fèi)活力撐起的繁榮圖景，另一邊是貿(mào)易戰(zhàn)與通脹構(gòu)成的危險(xiǎn)鋼絲。正如戴蒙所言："在享受陽(yáng)光的同時(shí)，別忘了帶傘。"這場(chǎng)華爾街的盛夏狂歡，或許正站在季節(jié)更替的臨界點(diǎn)上。
