塔倫
基本面分析：經(jīng)濟數(shù)據(jù)與政策不確定性主導市場情緒
美元近期波動主要受到美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)和政策預期的雙重驅(qū)動。市場對即將發(fā)布的美國ADP就業(yè)報告和ISM服務業(yè)PMI數(shù)據(jù)高度關(guān)注，這兩項指標被視為評估美國經(jīng)濟韌性的重要窗口。根據(jù)最新信息，4月JOLTS職位空缺數(shù)據(jù)錄得739萬，超出市場預期的710萬，顯示勞動力市場依然強勁。這一數(shù)據(jù)提振了市場對美聯(lián)儲維持高利率的預期，部分抵消了制造業(yè)活動疲軟的負面影響。制造業(yè)方面，工廠訂單數(shù)據(jù)出現(xiàn)超預期下滑，延續(xù)了周一制造業(yè)活動報告的低迷表現(xiàn)，反映出特朗普關(guān)稅言論對制造業(yè)的潛在沖擊。市場普遍認為，關(guān)稅政策可能推高通脹壓力，從而迫使美聯(lián)儲在貨幣政策上保持鷹派立場，短期內(nèi)支撐美元。
然而，美元的長期前景并非一片光明。知名機構(gòu)的分析師指出，特朗普關(guān)稅言論帶來的不確定性仍是美元面臨的最大風險之一。政策的不確定性可能對美國經(jīng)濟造成顯著拖累，尤其是在全球貿(mào)易環(huán)境趨于緊張的背景下。盡管如此，市場也并非完全看空美元。部分分析認為，如果美國政府將關(guān)稅水平下調(diào)至較低水平（例如10%或以下），經(jīng)濟受到的沖擊可能低于預期，同時美聯(lián)儲維持高利率政策，美元仍有階段性升值的潛力。這種“雙向不確定性”解釋了美元在近期未進一步大幅下挫的原因。知名機構(gòu)外匯與大宗商品研究主管Thu Lan Nguyen表示，美聯(lián)儲若能在關(guān)稅引發(fā)的通脹沖擊中堅持穩(wěn)健的貨幣政策，將為美元提供重要支撐。然而，長期來看，美元仍面臨較大的下行風險，市場對其的避險溢價要求依然較高。
此外，俄烏局勢的持續(xù)緊張以及全球地緣政治的不確定性也在一定程度上推高了避險情緒，間接為美元提供支撐。然而，市場對這些因素的反應較為復雜，美元的避險屬性在當前環(huán)境中并未完全占據(jù)主導，更多時候受到經(jīng)濟數(shù)據(jù)和政策預期的牽引。
技術(shù)面分析：美元指數(shù)與美元兌日元走勢分化
從技術(shù)面來看，美元指數(shù)日線圖顯示當前價格在99.1856，位于50日均線（100.5248）下方，距離100日均線（103.4449）和200日均線（104.1329）仍有較大差距，表明中期趨勢偏空。MACD指標顯示，DIFF為-0.4142，DEA為-0.3792，MACD值為-0.0696，負值區(qū)域運行且快慢線繼續(xù)下行，暗示空頭動能尚未完全消退。不過，美元指數(shù)在99關(guān)口附近表現(xiàn)出一定的企穩(wěn)跡象，日內(nèi)跌幅收窄，顯示短期拋壓有所緩解。關(guān)鍵支撐位在98.50-99.00區(qū)間，若跌破可能進一步測試98.00關(guān)口；上方阻力位于50日均線100.5248，突破該水平需強有力的基本面催化。
美元兌日元方面，最新報價144.139，日內(nèi)小幅上漲0.13%，但未能突破144.40阻力位，顯示市場在關(guān)鍵點位附近猶豫不決。日線圖上，價格位于50日均線（144.807）下方，距離100日均線（148.167）和200日均線（149.423）較遠，整體趨勢偏弱。MACD指標顯示，DIFF為-0.330，DEA為-0.304，MACD值為-0.051，空頭信號依然存在，但快慢線差距收窄，暗示下跌動能有所減弱。值得注意的是，周二的日線圖上出現(xiàn)看漲吞沒形態(tài)，表明短期內(nèi)可能存在趨勢反轉(zhuǎn)的信號。然而，4小時圖上，144.00附近出現(xiàn)十字星形態(tài)，顯示市場在該點位多空博弈加劇。下方支撐位在143.65和142.40，上方阻力在144.40和146.25。若能突破144.40，美元兌日元可能進一步測試更高阻力。
市場對美元的看法呈現(xiàn)兩極分化。一部分交易者認為，強勁的勞動力市場數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲的鷹派立場將繼續(xù)支撐美元短期反彈，尤其是在關(guān)鍵數(shù)據(jù)發(fā)布前，市場避險情緒可能進一步推高美元需求。另一部分聲音則強調(diào)，特朗普關(guān)稅言論引發(fā)的長期不確定性以及全球經(jīng)濟放緩的壓力，可能限制美元的反彈空間。知名機構(gòu)分析師指出，美元的短期反彈更多是對JOLTS數(shù)據(jù)超預期的反應，但長期趨勢仍受制于政策風險和全球經(jīng)濟前景的不明朗。
未來趨勢展望
展望未來，美元走勢將在短期內(nèi)繼續(xù)受到美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲政策預期的驅(qū)動。即將發(fā)布的ADP就業(yè)報告和ISM服務業(yè)PMI數(shù)據(jù)將成為市場關(guān)注的焦點。若數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，顯示美國經(jīng)濟韌性猶存，美元可能在99-100區(qū)間內(nèi)獲得支撐，甚至挑戰(zhàn)50日均線100.5248。反之，若數(shù)據(jù)不及預期，疊加關(guān)稅言論引發(fā)的避險情緒，美元指數(shù)可能跌向98.50-99.00的支撐區(qū)域。美元兌日元方面，144.40阻力位的突破與否將是短期走勢的關(guān)鍵。若能站穩(wěn)該水平，短期內(nèi)可能進一步上探146.25；若受阻回落，143.65和142.40的支撐位將面臨考驗。
長期來看，美元面臨的政策不確定性和全球經(jīng)濟風險仍將施加下行壓力。盡管短期內(nèi)可能出現(xiàn)階段性反彈，但空頭趨勢尚未完全逆轉(zhuǎn)。交易者需密切關(guān)注美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)以及美聯(lián)儲對通脹和關(guān)稅政策的回應，以判斷美元的下一波走勢方向。當前市場環(huán)境復雜多變，美元的波動性可能進一步加大，盤面走勢需結(jié)合最新數(shù)據(jù)動態(tài)進行跟蹤。
