周三亞洲交易時(shí)段，日元在刷新一周低點(diǎn)后迎來(lái)溫和反彈，主要受多重因素驅(qū)動(dòng)。

首先，日本5月服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）終值上調(diào)至51.0，雖然低于4月的52.4，但較初值的50.8有所提升，顯示服務(wù)業(yè)活動(dòng)連續(xù)第二個(gè)月擴(kuò)張。

該數(shù)據(jù)釋放了一個(gè)信號(hào)，即日本國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在溫和恢復(fù)，增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)日本央行（BoJ）在2025年下半年再次加息的預(yù)期，從而為日元帶來(lái)一定支撐。

“服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)上修雖屬溫和利好，但足以維持市場(chǎng)對(duì)BoJ繼續(xù)緊縮的猜測(cè)情緒，”一位接受市場(chǎng)調(diào)查的分析師表示。

與此同時(shí)，BoJ行長(zhǎng)上田和夫周二在國(guó)會(huì)發(fā)言中再次強(qiáng)調(diào)加息并無(wú)預(yù)設(shè)路徑，且當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)及價(jià)格形勢(shì)仍存在較高不確定性。他指出：“除非日本經(jīng)濟(jì)足夠穩(wěn)健，否則不會(huì)推動(dòng)進(jìn)一步加息?！?/i>

政治因素也成為短線影響日元的重要變量。報(bào)道稱(chēng)，若主要反對(duì)黨提出對(duì)內(nèi)閣的不信任動(dòng)議，首相石破茂或考慮解散議會(huì)提前大選，這一政治不確定性或?qū)θ赵獦?gòu)成階段性壓力。

另一方面，美元表現(xiàn)仍受制于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策前景與財(cái)政擔(dān)憂。市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在年底前降息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)，這與日本央行可能維持或繼續(xù)緊縮的路徑形成分化。

加之美國(guó)持續(xù)擴(kuò)大的財(cái)政赤字壓力令美元買(mǎi)盤(pán)乏力，進(jìn)一步限制了美元/日元的上漲空間。

此外，圍繞貿(mào)易政策的緊張情緒亦加劇。美國(guó)將自周三起正式將鋼鐵和鋁的進(jìn)口關(guān)稅由25%提高至50%，并傳出特朗普將于周五與亞洲國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人通話，以尋求重啟貿(mào)易談判。

美元/日元目前在4小時(shí)圖上受阻于200期簡(jiǎn)單移動(dòng)均線（SMA）附近，位于144.30區(qū)域，短期內(nèi)仍未能有效突破。技術(shù)指標(biāo)已開(kāi)始轉(zhuǎn)向看漲，但缺乏強(qiáng)勁成交量配合，顯示多頭仍需更多動(dòng)能推動(dòng)行情上行。

若價(jià)格能站穩(wěn)144.30，則有望測(cè)試144.75至145.00心理關(guān)口。相反，若跌破143.45一線，或?qū)⒁l(fā)短期回調(diào)壓力，目標(biāo)位看向143.00整數(shù)位，進(jìn)一步支撐在142.40至142.10區(qū)間，即本周及上周低點(diǎn)區(qū)域。

編輯觀點(diǎn)：

當(dāng)前美元/日元走勢(shì)正處于政策預(yù)期、宏觀數(shù)據(jù)與避險(xiǎn)情緒三重拉鋸下。日本服務(wù)業(yè)溫和擴(kuò)張強(qiáng)化BoJ政策分歧預(yù)期，而美國(guó)面臨的貿(mào)易政策不確定性及財(cái)政赤字擔(dān)憂令美元持續(xù)承壓。

短期內(nèi)，若美元/日元不能有效突破144.30上方，回落概率增加。關(guān)注即將公布的美國(guó)ADP就業(yè)數(shù)據(jù)與ISM服務(wù)業(yè)PMI，這將成為后續(xù)方向判斷的關(guān)鍵依據(jù)。