本周，國際黃金市場遭遇“滑鐵盧”，金價一路狂跌，創(chuàng)下近六個月來最慘烈的單周跌幅。周五（5月16日）亞歐時段，現(xiàn)貨黃金小幅走弱，目前交投于3213.71美元/盎司附近，跌幅約0.95%；本周迄今為止，金價已下跌逾3%，可能創(chuàng)下2024年11月以來的最差單周表現(xiàn)。這一突如其來的暴跌，讓不少投資者措手不及。



一、貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂降溫，黃金避險光環(huán)褪色

本周，黃金市場最大的利空因素莫過于中美貿(mào)易緊張局勢的緩和。此前，市場因貿(mào)易戰(zhàn)升級而彌漫著恐慌情緒，黃金作為傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)，一度受到熱捧。然而，本周早些時候，中美兩國宣布暫時削減對等關(guān)稅，這一重大進展讓市場情緒迅速轉(zhuǎn)向樂觀。

Tastylive全球宏觀主管Ilya Spivak指出：“由于市場對中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和的積極反應(yīng)，黃金本周承受了巨大的拋售壓力?！蓖顿Y者的風(fēng)險偏好回升，資金紛紛從黃金等避險資產(chǎn)撤離，轉(zhuǎn)而投向股市和高風(fēng)險資產(chǎn)，導(dǎo)致金價持續(xù)承壓。

二、美元強勢崛起，黃金“壓力山大”

除了貿(mào)易戰(zhàn)因素外，美元的持續(xù)走強也是打壓金價的關(guān)鍵推手。本迄今周，美元指數(shù)上漲0.2%，有望連續(xù)第四周攀升。美元走強對黃金的影響是雙重的：一方面，以美元計價的黃金對海外買家來說變得更加昂貴，抑制了需求；另一方面，美元升值往往會導(dǎo)致投資者減少對黃金的配置，轉(zhuǎn)而持有現(xiàn)金或其他美元資產(chǎn)。

與此同時，美聯(lián)儲理事巴爾的最新表態(tài)也值得關(guān)注。他雖認(rèn)為美國經(jīng)濟基礎(chǔ)穩(wěn)固，但也警告稱貿(mào)易爭端可能令前景蒙陰。這種“鷹中帶鴿”的言論，進一步鞏固了美元的強勢地位，間接加劇了黃金的跌勢。

三、實物黃金需求回暖，能否成為“救命稻草”？

盡管金價暴跌讓投資者心驚膽戰(zhàn)，但市場并非完全沒有亮點。KCM Trade首席市場分析師Tim Waterer指出：“從積極的一面來看，金價下跌吸引了部分買家入場，這表明在全球經(jīng)濟增長和通脹前景不明朗的背景下，黃金仍被視為重要的避險選擇。”

此外，亞洲市場的實物黃金需求本周明顯改善。由于國際金價回落，印度、中國等主要黃金消費國的購買興趣有所回升。不過，實物需求的短期反彈能否抵消投資性拋售的壓力，仍需進一步觀察。

總結(jié)與展望：黃金未來何去何從？

綜合來看，本周黃金暴跌是多重因素共同作用的結(jié)果：貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂減弱削弱了避險需求，美元走強壓制了金價表現(xiàn)，而實物需求的回暖則提供了一定的支撐。

對于投資者而言，當(dāng)前的金價波動既是風(fēng)險，也是機會。短期來看，若貿(mào)易局勢繼續(xù)緩和，黃金可能仍面臨下行壓力；但中長期來看，全球經(jīng)濟不確定性（如通脹、地緣政治風(fēng)險）仍可能推動黃金重回上漲軌道。

北京時間15:45，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報3214.17美元/盎司。