【外匯市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒指標(biāo)發(fā)出新警告信號(hào)】
⑴ 外匯期權(quán)隱含波動(dòng)率這一衡量市場(chǎng)情緒的關(guān)鍵指標(biāo)本周從新低反彈，突顯出外匯市場(chǎng)的持續(xù)不確定性以及缺乏明確方向。
⑵ 隱含波動(dòng)率反映了市場(chǎng)對(duì)未來價(jià)格波動(dòng)的預(yù)期，并在定價(jià)外匯期權(quán)溢價(jià)時(shí)作為已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率的代理。隱含波動(dòng)率與已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率之間的差異可以使外匯波動(dòng)率本身成為一種可交易資產(chǎn)。當(dāng)隱含波動(dòng)率上升或已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率超出預(yù)期時(shí)，期權(quán)持有者將受益，反之亦然。
⑶ 在4月2日美國宣布互惠關(guān)稅后，G10外匯期權(quán)隱含波動(dòng)率曾飆升至長(zhǎng)期高位，隨后隨著美元的初步下跌和外匯波動(dòng)率的緩解而逐漸回落。上周末美國與中國達(dá)成的90天關(guān)稅豁免協(xié)議，使得隱含波動(dòng)率回歸到之前的低點(diǎn)。
⑷ 然而，這種狀態(tài)并未持續(xù)，隱含波動(dòng)率再次受到市場(chǎng)關(guān)注，尤其是美元兌日元及其下行風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
⑸ 美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)落后于貿(mào)易相關(guān)發(fā)展的快速步伐，市場(chǎng)焦點(diǎn)仍然集中在可能迅速改變情緒的新聞?lì)^條上。最近美國與韓國就外匯問題進(jìn)行的討論及其引發(fā)的劇烈外匯反應(yīng)，引發(fā)了新的擔(dān)憂，即貨幣水平可能越來越多地成為更廣泛貿(mào)易談判中的籌碼。
⑹ 即使關(guān)稅率最終設(shè)定在比最初擔(dān)心的更有利的水平，它們?nèi)愿哂谔乩势罩暗幕鶞?zhǔn)水平——并且在首次引入時(shí)被市場(chǎng)接受不佳。未來的潛在經(jīng)濟(jì)影響和相關(guān)的外匯波動(dòng)可能會(huì)繼續(xù)推動(dòng)對(duì)外匯期權(quán)的需求，這些期權(quán)對(duì)于那些在日益脆弱的外匯市場(chǎng)中尋求保護(hù)或機(jī)會(huì)的人來說，仍然具有吸引力。