知秋
基本面分析
美元指數(shù)短暫上漲后大幅回落，這不僅因?yàn)榈陀陬A(yù)期的通脹數(shù)據(jù)，更反映市場(chǎng)急于尋找美元反彈的消退點(diǎn)。美國(guó)核心CPI環(huán)比僅增長(zhǎng)0.2%，數(shù)據(jù)偏軟，為美元空頭提供了重新入場(chǎng)機(jī)會(huì)。有分析認(rèn)為，真正值得關(guān)注的是美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)框架的潛在脆弱性，交易員開始質(zhì)疑經(jīng)濟(jì)是否已受到實(shí)質(zhì)性損害；除非數(shù)據(jù)證明相反，美元上行阻力依然重重。
值得注意的是，美元10年掉期利差仍然高企（超過50個(gè)基點(diǎn)），市場(chǎng)隱憂美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)壓力和財(cái)政可持續(xù)性。這些背景因素使得美元空頭頭寸保持韌性，即使面對(duì)邊際利好消息也不為所動(dòng)。
雖然美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期在通脹數(shù)據(jù)公布后變化不大（市場(chǎng)仍預(yù)期年底前降息50個(gè)基點(diǎn)），但市場(chǎng)定位顯示風(fēng)險(xiǎn)偏向鴿派方向。通脹尚未體現(xiàn)關(guān)稅影響，但美聯(lián)儲(chǔ)沒有在缺乏更多證據(jù)的情況下改變立場(chǎng)。
歐元兌美元重返1.120附近，但這更多反映美元疲軟而非歐元強(qiáng)勢(shì)。歐洲央行持續(xù)的鴿派基調(diào)意味著歐元在外匯市場(chǎng)中仍是被動(dòng)角色。歐元區(qū)ZEW信心指數(shù)有所回升，但當(dāng)前狀況依然低迷。
技術(shù)面：
美元指數(shù)日線圖顯示明顯的下行趨勢(shì)通道。近期價(jià)格在100.14支撐位附近企穩(wěn)反彈，但反彈力度有限，目前交投于100.90水平附近。從中期角度看，指數(shù)自110附近開始形成一波顯著下跌，MACD指標(biāo)在零軸下方運(yùn)行較長(zhǎng)時(shí)間，盡管近期出現(xiàn)金叉跡象，但整體趨勢(shì)仍顯疲軟。RSI指標(biāo)位于51.58水平，處于中性區(qū)域，未顯示明顯超買或超賣信號(hào)。
布林帶顯示上軌位于101.92，下軌位于98.02，形成較寬的波動(dòng)區(qū)間。價(jià)格目前受到99.97中軸線的牽制，短期內(nèi)交易員關(guān)注能否有效突破101.80阻力位。若突破失敗，可能再次回落至100.14支撐位附近。
MACD柱狀圖近期從負(fù)值區(qū)域向上發(fā)展，顯示空頭力量有所減弱，但尚未形成強(qiáng)勁多頭信號(hào)。整體技術(shù)形態(tài)顯示，美元指數(shù)仍處于震蕩調(diào)整階段，缺乏明確方向。
市場(chǎng)情緒觀察
當(dāng)前市場(chǎng)情緒呈現(xiàn)出明顯的疑慮狀態(tài)，交易員對(duì)美元的信心正在逐步減弱。這不僅是價(jià)格行為的反映，更是對(duì)美國(guó)政策不可預(yù)測(cè)性的回應(yīng)。美元的短暫反彈未能持續(xù)，表明交易員仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，快速利用反彈作為做空機(jī)會(huì)。
整體情緒偏向悲觀，但尚未達(dá)到極端恐慌水平。機(jī)構(gòu)持倉(cāng)顯示短美元仍為主流策略，即使在正面消息刺激下，這一定位也未見明顯改變。風(fēng)險(xiǎn)情緒略有改善，高貝塔貨幣相對(duì)表現(xiàn)較好，這進(jìn)一步說明市場(chǎng)正在尋找美元替代品，而非簡(jiǎn)單地減少風(fēng)險(xiǎn)敞口。
后市展望
多頭展望：
短期內(nèi)，美元可能在100.14-101.80區(qū)間內(nèi)震蕩盤整。美聯(lián)儲(chǔ)如維持當(dāng)前立場(chǎng)不變，同時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期強(qiáng)勁，可能為美元提供支撐。技術(shù)面上，若價(jià)格能夠突破101.17阻力位并站穩(wěn)，可能開啟向102.22水平的反彈。
空頭展望：
從中長(zhǎng)期來看，美元面臨的結(jié)構(gòu)性壓力仍然存在。有分析認(rèn)為，全球去美元化趨勢(shì)已從地緣政治討論轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)際影響儲(chǔ)備構(gòu)成和跨境結(jié)算的因素。若美國(guó)政治不確定性增加，同時(shí)財(cái)政壓力繼續(xù)凸顯，美元指數(shù)可能進(jìn)一步下探至98.00支撐位附近。
注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報(bào)道展開。
