短期地緣局勢(shì)不確定性推動(dòng)避險(xiǎn)情緒走高，烏克蘭對(duì)俄羅斯首都莫斯科連續(xù)兩日無人機(jī)襲擊；以色列打擊也門胡塞武裝回應(yīng)導(dǎo)彈襲擊，胡塞警告將封鎖以色列航空；

市場(chǎng)對(duì)亞洲大國(guó)與美國(guó)恢復(fù)談判雖抱樂觀，但特朗普關(guān)稅立場(chǎng)反復(fù)增加不確定性。

政策預(yù)期差異擴(kuò)大：日本央行下調(diào)經(jīng)濟(jì)與通脹預(yù)期，雖短期不升息，但不排除年中再次加息；美聯(lián)儲(chǔ)方面市場(chǎng)等待利率路徑指引，但服務(wù)業(yè)和勞動(dòng)力數(shù)據(jù)穩(wěn)健，減少近期降息預(yù)期。

“隨著風(fēng)險(xiǎn)事件密集，避險(xiǎn)資金開始重新流入傳統(tǒng)低收益貨幣如日元?！?——澳大利亞國(guó)民銀行Rodrigo Catril

從技術(shù)面來看，美元/日元（USD/JPY）匯價(jià)近期連續(xù)受阻于4小時(shí)圖的200期簡(jiǎn)單移動(dòng)均線（SMA）以及3月-4月下跌區(qū)間的50%斐波那契回撤位附近（144.25-144.30區(qū)域），表明上方存在較強(qiáng)拋壓。

當(dāng)前價(jià)格自該阻力區(qū)域回落，并跌破144.00整數(shù)位，短期動(dòng)能指標(biāo)（如MACD與RSI）均轉(zhuǎn)為看空，顯示賣壓主導(dǎo)局勢(shì)。

若價(jià)格持續(xù)下行并有效跌破143.50的短線支撐，則匯價(jià)有望加速下探143.00及其下方的142.65關(guān)鍵支撐位。相反，若價(jià)格重新反彈并站上144.30上方，則可能引發(fā)短線空頭回補(bǔ)，推動(dòng)匯價(jià)再次試探145.00心理關(guān)口。

但整體來看，趨勢(shì)偏向下行，反彈或?qū)⑹芟抻陉P(guān)鍵技術(shù)阻力。

若本周FOMC不釋放明顯降息信號(hào)，避險(xiǎn)資金將繼續(xù)支持日元，或?qū)⒃俅螠y(cè)試前期低點(diǎn)；若美聯(lián)儲(chǔ)語氣偏鷹+地緣風(fēng)險(xiǎn)緩和，或誘發(fā)短線空頭回補(bǔ)，匯價(jià)有望再次反彈；

編輯觀點(diǎn)：

在全球避險(xiǎn)資產(chǎn)輪動(dòng)中，日元正在重新獲得其“低收益避風(fēng)港”的定價(jià)地位。盡管日本央行短期不升息，但地緣風(fēng)險(xiǎn)與美聯(lián)儲(chǔ)中性立場(chǎng)共同作用，使得美元/日元匯率面臨回調(diào)壓力。

若美聯(lián)儲(chǔ)維持按兵不動(dòng)且不提供明確信號(hào)，匯價(jià)可能向下試探更低區(qū)間。重點(diǎn)關(guān)注本周鮑威爾的表態(tài)是否透露未來政策偏向。