【美國經(jīng)濟停滯暗示未來可能自由落體】
(1) 2025年美國經(jīng)濟的首次官方報告顯示，盡管特朗普尚未擔任總統(tǒng)滿一個季度，但其影響已顯而易見。1月至3月底國內生產(chǎn)總值（GDP）年化下降0.3%，主要由于企業(yè)和消費者為規(guī)避關稅而大量進口商品；
(2) 目前就業(yè)強勁，消費增加，貿易的真正沖擊尚未到來，這使得周三的數(shù)字難以解讀，但經(jīng)濟疲軟跡象正在顯現(xiàn)；
(3) 消費者總體上仍在消費，尤其是在服務和一些耐用品如汽車方面。然而，對貿易關稅的預期促使企業(yè)從海外囤積商品，進口以41.3%的速度增長，與出口的巨大差距使GDP下降近5個百分點；
(4) 盡管聯(lián)邦政府裁員，季度失業(yè)率仍維持在4%的低位，裁員情況溫和，美國消費者目前受到一定緩沖，除進口干擾外，經(jīng)濟尚未陷入衰退，甚至當前的收縮也可能隨著時間而改變；
(5) GDP數(shù)據(jù)，尤其是庫存，收集難度大，經(jīng)濟分析局將對其初步估計進行兩次更新，這可能會顯著改變最終數(shù)字，危機時期，如2008年，調整幅度可能更大；
(6) 當前時刻的特殊性在于，最大風險并非周期性下滑，而是特朗普政策的反復無常，這可能會繼續(xù)擾亂GDP圖景，例如，隨著關稅生效，進口可能在本季度反彈；
(7) 海洋運輸量等硬數(shù)據(jù)預示著貿易局勢的具體影響，洛杉磯港口運營商預計從亞洲的貨物將下降35%；
(8) 隨著公司吸收貿易相關成本，就業(yè)可能受到影響，盡管ADP的預測通常與官方數(shù)據(jù)差異較大，但其估計4月私營部門就業(yè)增長放緩至62000，僅為年初的三分之一，工資增長也似乎進一步低于疫情后的高點；
(9) 在統(tǒng)計噪音中，一些無法忽視的信號將開始顯現(xiàn)。（路孚特）。