周三（4月30日），美元指數(shù)繼續(xù)徘徊在100關(guān)口下方，上周創(chuàng)下的97.92年內(nèi)低點仍在考驗市場信心。美國消費者信心指數(shù)已降至疫情以來的最低水平，而今日即將公布的一季度GDP數(shù)據(jù)預(yù)計將進一步走弱，分析師預(yù)期可能錄得-0.1%的季度環(huán)比年化萎縮。

基本面分析

數(shù)據(jù)顯示，美國消費者信心已跌至疫情以來最低點，這已成為貨幣市場的"舊聞"，美元匯率幾乎未作反應(yīng)。美國總統(tǒng)特朗普對部分關(guān)稅措施的調(diào)整，包括針對汽車零部件的豁免，在一定程度上緩解了市場對全面貿(mào)易摩擦的擔(dān)憂。盡管基本面數(shù)據(jù)疲軟，但特朗普的關(guān)稅緩和政策以及良好的權(quán)益市場表現(xiàn)為美元提供了一定支撐。

特朗普曾公開批評美聯(lián)儲降息步伐過慢，分析師認(rèn)為美聯(lián)儲可能在5月會議上保持利率不變，部分原因是通脹風(fēng)險上升，同時也是為了彰顯獨立性。在經(jīng)濟動能可能迅速減弱的環(huán)境中，這一舉措可能被視為更加鷹派，從而對美元形成支撐。

今日市場焦點將集中在美國一季度GDP初步數(shù)據(jù)上，這被廣泛視為季度三次GDP估計中最具市場影響力的一次。除了整體增長數(shù)據(jù)外，報告還將包含個人消費支出(PCE)數(shù)據(jù)，這是美聯(lián)儲首選的通脹指標(biāo)。特別值得注意的是，GDP平減指數(shù)預(yù)計將從上季度的2.3%升至3.1%，這將進一步揭示通脹如何影響實際產(chǎn)出。

亞特蘭大聯(lián)儲的GDPNow模型在4月27日更新中預(yù)測，一季度GDP可能大幅萎縮2.7%，這一數(shù)據(jù)明顯低于主流經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期。昨日公布的商品貿(mào)易逆差數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，已促使經(jīng)濟學(xué)家下調(diào)GDP預(yù)期至-0.1%。

技術(shù)面分析師解讀：

美元指數(shù)日線圖顯示明顯的下行趨勢，目前交投于99.40附近，遠(yuǎn)低于200日和200周簡單移動平均線，這兩條均線分別位于104.48和102.70。指數(shù)在4月21日創(chuàng)下97.92的年內(nèi)低點后出現(xiàn)技術(shù)性反彈，但動能不足。MACD指標(biāo)呈現(xiàn)負(fù)值，差值為-1.1960，確認(rèn)了下行趨勢的持續(xù)性。



布林帶指標(biāo)顯示中軌位于101.028，上軌位于105.522，下軌位于96.883，價格目前運行在下軌附近，表明下行趨勢強勁。

關(guān)鍵支撐位位于97.92（2025年低點）和97.68（2022年3月關(guān)鍵樞紐位），而上行修正目標(biāo)首先是心理整數(shù)關(guān)口100.00，隨后是55日移動平均線103.64和3月26日的高點104.68。若GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，美元可能重新測試年內(nèi)低點；若數(shù)據(jù)超預(yù)期，則可能觸發(fā)反彈至100整數(shù)關(guān)口。

市場情緒觀察

目前市場情緒呈現(xiàn)兩極分化，一方面美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟引發(fā)對經(jīng)濟增長放緩的擔(dān)憂，另一方面特朗普政府緩和部分貿(mào)易政策的舉措緩解了市場對全面貿(mào)易摩擦的憂慮。動量指標(biāo)顯示下行趨勢仍占主導(dǎo)，但RSI接近超賣區(qū)域，表明空頭力量可能正在耗盡。

美元指數(shù)跌破心理關(guān)口100后，市場對美聯(lián)儲可能加快降息步伐的預(yù)期上升，當(dāng)前市場已部分計入6月降息的可能性。美國一季度GDP預(yù)期轉(zhuǎn)為負(fù)增長，成為市場焦點，對美元短期走勢形成關(guān)鍵影響因素。

后市展望

空頭展望
若一季度GDP數(shù)據(jù)確認(rèn)為負(fù)增長，且PCE通脹數(shù)據(jù)回落，市場可能進一步確認(rèn)美國經(jīng)濟正在放緩，美聯(lián)儲可能面臨更大降息壓力。在此情況下，美元指數(shù)可能重新測試97.92的年內(nèi)低點，甚至向下突破至97區(qū)域。關(guān)鍵支撐位為97.68，若跌破，則可能觸發(fā)更深度調(diào)整至95.00附近。

多頭展望
若GDP數(shù)據(jù)超出預(yù)期或僅為輕微負(fù)增長，同時PCE通脹數(shù)據(jù)維持高位，美聯(lián)儲可能維持當(dāng)前政策立場，甚至推遲降息。特朗普政府若繼續(xù)放松貿(mào)易政策，可能進一步支撐市場情緒和美元。在這種情況下，美元指數(shù)可能反彈突破100整數(shù)關(guān)口，目標(biāo)為103.64的55日移動平均線，中期則可能挑戰(zhàn)104.48的200日移動平均線。

從長期來看，美元指數(shù)能否企穩(wěn)仍取決于美國經(jīng)濟基本面、通脹走勢以及美聯(lián)儲政策路徑。若經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)惡化，美聯(lián)儲可能被迫加快降息步伐，將對美元形成持續(xù)壓力；反之，若通脹居高不下，限制美聯(lián)儲降息空間，則可能為美元提供支撐。

注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報道展開。