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2025

04/28 10 : 05
沐涵
中國黃金協(xié)會：2025年一季度，我國黃金市場成交量、成交額呈現(xiàn)大幅增長趨勢。上海黃金交易所全部黃金品種累計成交量雙邊1.60萬噸（單邊0.80萬噸），同比增長4.57%，成交額雙邊10.70萬億元（單邊5.35萬億元），同比增長42.85%；上海期貨交易所全部黃金品種累計成交量雙邊5.54萬噸（單邊2.77萬噸），同比增長91.17%，成交額雙邊30.52萬億元（單邊15.26萬億元），同比增長143.69%。2025年1季度，國內黃金ETF持倉增長23.47噸，較2024年1季度增倉5.49噸同比增長327.73%。至3月底，國內黃金ETF持有量為138.21噸。

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【瑞士央行面臨兩難：負利率還是干預匯市？】 ⑴ 瑞郎在4月兌美元匯率一度上漲9%，避險資金涌入，但瑞士經濟基本面面臨挑戰(zhàn)。最新數據顯示，瑞士通脹年率僅為0.3%，處于央行目標范圍低端。 ⑵ 瑞士經濟高度依賴國際貿易，出口占GDP的近70%。瑞郎升值不利于出口，并可能加劇通縮壓力。此外，美國對瑞士實施的31%對等關稅高于歐盟稅率，瑞士對美出口占總出口的10%以上。 ⑶ 瑞士國家銀行預計2025年GDP增長率在1%至1.5%之間，低于歷史平均水平1.8%。經濟增長前景面臨諸多不確定性。 ⑷ 瑞士政策利率已降至0.25%，若經濟進一步惡化，常規(guī)政策空間有限，進一步降息將進入負利率區(qū)間。大規(guī)模外匯干預可能被美國視為“匯率操縱”，瑞士央行需更加審慎。 ⑸ 投行觀點不一：荷蘭國際認為瑞士央行可能降息；高盛預計9月前將兩次降息25個基點至-0.25%；機構調查多數預計利率維持在0.25%，通過干預遏制升值；野村證券預計6月和9月將果斷降息；德意志銀行認為負利率可能性增加，可能在12月前降息50個基點；瑞士盈豐認為負利率和干預可能并行；法巴銀行預計利率維持在0.25%，負利率門檻仍高 04-28 17:39【德國國債收益率回升，關鍵數據發(fā)布在即】 ⑴ 德國10年期國債收益率回升至2.5%，為一周以來的最高水平。投資者將注意力轉向即將到來的經濟數據，同時美國關稅相關消息暫時平靜。 ⑵ 本周歐洲將發(fā)布關鍵通脹數據，包括周三的德國CPI報告。如果通脹數據強于預期，投資者可能會重新評估歐洲央行繼續(xù)降息以支持經濟的預期。 ⑶ 在美國，市場關注焦點是周三發(fā)布的PCE通脹和GDP數據，以及周五的非農就業(yè)報告 04-28 17:39現(xiàn)貨黃金技術解讀，分析師： ⑴ 從日線圖看，黃金價格周一早些時候挑戰(zhàn)上周低點3260美元，隨著本周初修正壓力重新出現(xiàn)，黃金價格顯現(xiàn)出弱勢。市場繼續(xù)在本周后期即將公布的高影響力美國經濟數據前進行重新定價。 ⑵ 從技術形態(tài)上看，金價正處于歷史高點3499.83美元下方的調整階段。當前價格在3280美元附近波動，距離重要支撐3265-3260美元區(qū)域不遠。短期內，金價形成了一個盤整區(qū)間，上方阻力位于3350美元，下方支撐位于3225美元。 ⑶ 指標顯示MACD值為4.88，表明中期動能仍偏向多頭。RSI指標處于58.64，位于中性區(qū)域，沒有明顯超買超賣信號。ATR指標顯示市場波動率保持在較高水平，當前讀數為87.93。 ⑷ 從趨勢線分析來看，金價仍然維持在一個強勁的上升通道內，由于多次回測后均得到有效支撐，這一趨勢線具有較強的可靠性。因此近期的回調可視為健康的技術性修正，而非趨勢反轉的信號 04-28 17:14【英鎊走勢依賴外部因素】 ⑴ Monex Europe分析師指出，本周英鎊走勢可能更多受外部因素驅動，因缺乏重要的英國經濟數據。市場焦點轉向關鍵的美國經濟數據，包括周三的第一季度GDP數據、周四的核心PCE價格數據以及周五的非農就業(yè)數據。 ⑵ 分析師認為，市場預期美國經濟增長數據可能疲軟，但通脹仍具粘性，這將使美聯(lián)儲面臨復雜局面。這種不確定性可能對英鎊產生間接影響。 ⑶ 同時，全球貿易緊張局勢的任何加劇都可能對風險敏感的英鎊構成壓力。目前英鎊兌美元基本持平，報1.3306美元，但英鎊兌歐元上漲，歐元兌英鎊下跌0.2%，至0.8526英鎊 04-28 17:14【外匯市場分化加?。好涝c安全貨幣的博弈】 ⑴ 外匯市場可能進一步分化。美元在貿易摩擦期間相對于被視為更安全的貨幣（如歐元、日元）下跌，但相對于大宗商品生產國貨幣和新興國家高風險貨幣則可能企穩(wěn)甚至上漲。 ⑵ 邏輯上，大宗商品生產國貨幣因貿易爭端削弱需求而受損，依賴大宗商品出口的新興國家可能面臨更嚴峻的形勢。 ⑶ 美元通常是對沖風險的工具，但在危機未出現(xiàn)的情況下，歐元、日元和英鎊等安全貨幣的地位難以被取代。當前股市已收復大部分跌幅，危機跡象不明顯。 ⑷ 盡管危機暫時避免，但貿易摩擦的不確定性仍推動投資者對歐元、日元和英鎊等安全貨幣的需求，這些貨幣因供不應求而上漲。 ⑸ 美元走軟可能加劇貿易摩擦的影響，促使美國采取更強硬的政策，從而延長貿易爭端時間，并進一步推高安全貨幣的需求 04-28 17:13【波動性降低助力美國股市與美元走強】 ⑴ 荷蘭國際集團分析師Chris Turner指出，周一市場波動性降低對美國股市上漲和美元走強有一定助力。本周金融市場開局平穩(wěn)，各市場波動性有所下降。 ⑵ Turner認為，如果美國股市繼續(xù)上漲，美元可能會因近期兩者之間的正相關關系而受益。DXY美元指數有上漲至100.00-100.25的空間，但本周漲幅可能就此止步。 ⑶ 周一DXY美元指數上漲0.2%，達到99.6800 04-28 17:13布倫特原油期貨主力日內跌幅達到2.00%，報65.59美元/桶 04-28 17:12黃金牛市暫歇？解讀當前回調背后的真正動力 04-28 17:06【VIP精選文章提醒】WTI原油臨界點：布林帶收口緊逼OPEC+風暴前夜（文章已發(fā)布，詳情請到匯通財經網站及APP的VIP專區(qū)查看） 04-28 17:04現(xiàn)貨黃金剛剛突破3280.00美元/盎司關口，最新報3279.93美元/盎司，日內跌1.10%； COMEX黃金期貨主力最新報3289.90美元/盎司，日內跌0.26%； 04-28 16:53

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