【阿根廷債券市場(chǎng)因IMF協(xié)議與外匯管制放松而上漲】
1. 2025年4月14日，阿根廷債券上漲，股票市場(chǎng)也顯示出上漲跡象，因布宜諾斯艾利斯與國(guó)際貨幣基金組織（IMF）達(dá)成了一項(xiàng)200億美元的貸款計(jì)劃，并在上周五放松了大部分外匯和資本管制。
2. 該國(guó)國(guó)際債券大幅反彈，部分到期債券價(jià)格上漲超過4美分，全球X MSCI阿根廷ETF在盤前交易中上漲5.3%。
3. IMF的支持被認(rèn)為將增強(qiáng)整體市場(chǎng)信心，而外匯管制的放松有助于吸引投資。
4. 阿根廷比索可能會(huì)因央行放棄所謂的“爬行釘住匯率”并轉(zhuǎn)向更寬的交易區(qū)間（1000至1400比索兌1美元）而走弱，但谷物出口商對(duì)比索的需求可能會(huì)抵消這一影響。
5. 高盛在周日的報(bào)告中表示，市場(chǎng)對(duì)上周五的公告反應(yīng)積極，新的浮動(dòng)匯率“超出預(yù)期”，有助于阿根廷宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整計(jì)劃的中長(zhǎng)期可持續(xù)性。
6. IMF協(xié)議將先釋放120億美元，后續(xù)還會(huì)提供30億美元。阿根廷還與其他多邊貸款機(jī)構(gòu)和銀行達(dá)成了大規(guī)模貸款協(xié)議，以補(bǔ)充其枯竭的外匯儲(chǔ)備。
7. 阿根廷在自由主義總統(tǒng)哈維爾·米萊的領(lǐng)導(dǎo)下，通過緊縮和財(cái)政紀(jì)律穩(wěn)定了經(jīng)濟(jì)，該國(guó)正在擺脫一場(chǎng)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
8. IMF協(xié)議附帶的目標(biāo)和假設(shè)要求阿根廷繼續(xù)維持“零赤字”，并增加儲(chǔ)備。能源和谷物出口領(lǐng)域的投資將是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的關(guān)鍵。
9. 摩根大通認(rèn)為，盡管比索可能貶值，但谷物出口商對(duì)比索的需求將使其匯率穩(wěn)定在平行匯率水平以下，外匯匯率差距可能會(huì)縮小至約5%。
10. 這些政策進(jìn)展是阿根廷向前邁出的重要一步，有助于釋放因過去糟糕政策而被壓抑?jǐn)?shù)十年的潛力。