周三（4月9日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金維持窄幅震蕩，交投于2981美元附近。前一交易日，金價(jià)反彈受阻，盤中一度沖高至3022美元，但受美債收益率攀升及美股下跌拖累，最終回吐漲幅，收報(bào)2982附近。盡管美元走軟和貿(mào)易緊張局勢為黃金提供避險(xiǎn)支撐，但市場對美債標(biāo)售需求疲軟、美聯(lián)儲(chǔ)政策前景及股市波動(dòng)加劇的擔(dān)憂仍主導(dǎo)短期情緒。



美債收益率攀升壓制黃金吸引力

美國10年期國債收益率升至4.283%，盤中一度創(chuàng)11天新高至4.296%，導(dǎo)致無息資產(chǎn)黃金的持有成本增加。

美債收益率曲線大幅陡峭化，兩年期與10年期國債利差擴(kuò)大至57個(gè)基點(diǎn)，主要因長債供應(yīng)擔(dān)憂加劇，市場對周三390億美元10年期國債標(biāo)售需求持悲觀預(yù)期。此外，杠桿投資者或因股市追加保證金需求拋售美債與黃金，進(jìn)一步加劇價(jià)格波動(dòng)。

貿(mào)易戰(zhàn)升級與經(jīng)濟(jì)放緩風(fēng)險(xiǎn)

隨著美國對亞洲大國商品加征104%關(guān)稅的期限臨近，白宮明確表示暫無豁免計(jì)劃，市場對貿(mào)易戰(zhàn)拖累全球經(jīng)濟(jì)增長的憂慮持續(xù)升溫。與此同時(shí)，持有大量美債的外資可能拋售債券以反制關(guān)稅，疊加美國眾議院推進(jìn)減稅政策，長期美債承壓。盡管避險(xiǎn)資金部分流入黃金市場，但力度受制于流動(dòng)性壓力。

美股暴跌加劇市場恐慌

標(biāo)普500指數(shù)跌破5000點(diǎn)大關(guān)，四日累計(jì)跌幅超12%，市值蒸發(fā)5.8萬億美元；波動(dòng)率指數(shù)（VIX）飆升至2020年3月以來高位，顯示市場恐慌情緒蔓延。股市拋售可能引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)，黃金作為抵押品遭遇被動(dòng)拋售，短期削弱其避險(xiǎn)屬性。

美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期分歧

聯(lián)邦基金利率期貨顯示，市場押注美聯(lián)儲(chǔ)年底前降息105個(gè)基點(diǎn)，5月首次降息概率超50%。然而，舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利強(qiáng)調(diào)“不應(yīng)急于降息”，政策路徑分歧令投資者轉(zhuǎn)向關(guān)注即將公布的美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議紀(jì)要，以尋找更明確的信號(hào)。

技術(shù)面與機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
FXTM分析師Lukman Otunuga指出，金價(jià)需站穩(wěn)3055美元上方方可打開3100-3130美元上行空間；若失守3000美元關(guān)口，或下探2950-2930美元支撐區(qū)域。盡管美元指數(shù)下跌0.47%短暫提振黃金，但美債收益率上行抵消其利好效應(yīng)。

后市交易提醒

短期金價(jià)面臨多空拉鋸：上方阻力關(guān)注3055美元，下方支撐位于2950-2930美元。

投資者需重點(diǎn)關(guān)注今日美國10年期國債標(biāo)售結(jié)果、美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議紀(jì)要及摩根大通等財(cái)報(bào)開啟的季度業(yè)績期。

若美債標(biāo)售需求疲軟或美聯(lián)儲(chǔ)釋放鷹派信號(hào)，金價(jià)或進(jìn)一步承壓；反之，貿(mào)易戰(zhàn)局勢惡化或美股續(xù)跌可能激發(fā)避險(xiǎn)買盤。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時(shí)間07:23,現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)2980.88美元/盎司。