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2025

04/09 04 : 12
股市
周二（4 月 8 日），“特朗普關(guān)稅輸家”指數(shù)跌 5.56%，全天持續(xù)震蕩下行，成分股全線潰敗，HELE 收跌 14.08%，哈雷戴維森跌 8.6%，百思買跌 8.26%，美泰跌 6.91%，孩之寶跌 4.63%，美元樹跌 4.31%，耐克跌 4.21%跌幅靠后，蔻馳跌 3.79%，3M 跌 1.08%跌幅最小。（路孚特）

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【意大利央行：第一季度GDP實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)】 1. 意大利央行官員在周四的議會(huì)聽證會(huì)上表示，意大利第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，但未給出具體數(shù)字。 2. 意大利是歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體，自2024年中期以來接近停滯，2024年第四季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，第三季度持平。 3. 意大利央行經(jīng)濟(jì)與統(tǒng)計(jì)部門副主任Andrea Brandolini表示：“根據(jù)我們的估計(jì)，2025年第一季度GDP再次增長(zhǎng)?！?4. 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局Istat將于4月30日發(fā)布第一季度初步GDP數(shù)據(jù)。 5. 政府上周發(fā)布的多年經(jīng)濟(jì)框架將2025年GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從9月的1.2%下調(diào)至0.6%，并將2026年預(yù)測(cè)從1.1%下調(diào)至0.8%。 6. 意大利增長(zhǎng)在很大程度上依賴于歐盟復(fù)蘇基金的數(shù)十億歐元，但Brandolini警告稱，這些資金的使用存在延遲和可能錯(cuò)過目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。 7. 他指出，政府到2024年僅花費(fèi)了約640億歐元（約合728.1億美元），約為可用歐盟資金的三分之一，并為自己設(shè)定了非常雄心勃勃的目標(biāo)以彌補(bǔ)損失的進(jìn)度。 8. 預(yù)算框架預(yù)計(jì)2025年將支出400億歐元的歐盟新冠基金，2026年支出800億歐元，2026年后支出120億歐元。Brandolini表示：“與迄今為止的資源使用相比，這些是非常高的金額?！?/span> 04-17 18:17【歐洲央行利率決定對(duì)歐元影響有限，關(guān)稅問題仍是關(guān)鍵】 1. 荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）的Francesco Pesole表示，歐洲央行的利率決議對(duì)歐元走勢(shì)影響不大，歐元仍主要受美國(guó)關(guān)稅消息驅(qū)動(dòng)。 2. 市場(chǎng)普遍預(yù)期歐洲央行將在格林威治時(shí)間12:15的決議中降息25個(gè)基點(diǎn)。 3. Pesole指出，外匯市場(chǎng)目前不太關(guān)注短期利率差，否則歐元兌美元匯率應(yīng)遠(yuǎn)低于1.10美元。 4. 在市場(chǎng)擔(dān)憂關(guān)稅將拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之際，歐元作為流動(dòng)性較強(qiáng)的貨幣，仍處于有利位置，可能受益于資金從美元流出。 5. 歐元兌美元下跌0.2%，至1.1379美元，而ING預(yù)計(jì)歐元兌美元短期內(nèi)將達(dá)到1.15美元。 04-17 18:13【歐元/瑞郎面臨關(guān)鍵支撐水平的考驗(yàn)】 1. 歐元兌瑞郎（EUR/CHF）目前正堅(jiān)守在關(guān)鍵支撐位0.9210，這是其自去年8月以來長(zhǎng)期波動(dòng)區(qū)間的下限。 2. 盡管近期下跌趨勢(shì)有所暫停，但要確認(rèn)短期反彈，需要明確突破200日均線（0.9410/0.9430）。 3. 如果無法守住當(dāng)前水平，匯率可能進(jìn)一步下滑至0.9155，甚至可能跌至0.9050/0.9025。 4. 法國(guó)興業(yè)銀行外匯分析師指出，0.9210是歐元兌瑞郎的關(guān)鍵支撐位，若跌破，將加劇下行趨勢(shì) 04-17 18:123300關(guān)口受到挑戰(zhàn)？黃金多頭臨關(guān)鍵十字路口 04-17 18:07【VIP精選文章提醒】美元預(yù)測(cè)：美元堅(jiān)挺，市場(chǎng)靜待歐洲央行利率決議（文章已發(fā)布，詳情請(qǐng)到匯通財(cái)經(jīng)網(wǎng)站及APP的VIP專區(qū)查看） 04-17 18:06【美聯(lián)儲(chǔ)的“以狠取勝”策略】 1. 美聯(lián)儲(chǔ)維持利率穩(wěn)定，以控制長(zhǎng)期通脹預(yù)期，盡管面臨政策不確定性帶來的短期通脹壓力。 2. 紐約聯(lián)儲(chǔ)和密歇根大學(xué)的調(diào)查顯示，短期通脹預(yù)期飆升，分別達(dá)到3.6%和6.7%。 3. 長(zhǎng)期市場(chǎng)通脹預(yù)期指標(biāo)顯著下降，10年期通脹平衡利率回落至2.1%，接近美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。 4. 三種可能解釋：關(guān)稅引發(fā)一次性價(jià)格上漲、美聯(lián)儲(chǔ)政策堅(jiān)定、貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)長(zhǎng)期損害經(jīng)濟(jì)。 5. 全球經(jīng)濟(jì)前景惡化，世界貿(mào)易組織預(yù)計(jì)今年全球貿(mào)易將收縮0.2%，聯(lián)合國(guó)預(yù)計(jì)全球增長(zhǎng)放緩至2.3%。 6. 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾稱經(jīng)濟(jì)仍“穩(wěn)健”，警告關(guān)稅可能引發(fā)暫時(shí)性通脹。 7. 美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒和亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克對(duì)關(guān)稅影響持謹(jǐn)慎態(tài)度。 8. 圣路易斯和明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席強(qiáng)調(diào)，關(guān)稅對(duì)通脹的長(zhǎng)期影響仍不確定。 9. 除非金融市場(chǎng)出現(xiàn)嚴(yán)重問題，否則美聯(lián)儲(chǔ)的“以狠取勝”策略可能繼續(xù)，市場(chǎng)預(yù)期的降息可能過于樂觀 04-17 18:05【德國(guó)10年期國(guó)債收益率公允價(jià)值高于當(dāng)前水平】 1. BlueBay資產(chǎn)管理公司首席投資官M(fèi)ark Dowding表示，德國(guó)10年期國(guó)債收益率的公允價(jià)值約為2.75%，高于當(dāng)前水平。 2. Dowding認(rèn)為，收益率低于2.5%的德國(guó)國(guó)債被高估。 3. BlueBay認(rèn)為，貨幣市場(chǎng)對(duì)歐洲央行降息的預(yù)期過多，未充分考慮財(cái)政寬松政策的影響。 4. 根據(jù)Tradeweb數(shù)據(jù)，10年期德國(guó)國(guó)債收益率上升3個(gè)基點(diǎn)至2.536%。 5. LSEG數(shù)據(jù)顯示，貨幣市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐洲央行的最終存款利率約為1.70%，這意味著從當(dāng)前2.5%的水平來看，市場(chǎng)預(yù)期歐洲央行將降息超過三次。 6. 歐洲央行將于格林威治時(shí)間12:15宣布利率決定，市場(chǎng)普遍預(yù)期其將降息 04-17 17:53【中東原油基準(zhǔn)價(jià)格因卡塔爾招標(biāo)上漲，周漲幅顯著】 1. 4月17日，中東原油基準(zhǔn)價(jià)格（包括阿曼、迪拜和穆爾班原油）上漲，并在本周實(shí)現(xiàn)周漲幅，受需求改善、油價(jià)下跌和供應(yīng)擔(dān)憂的推動(dòng)。 2. 美國(guó)政府周三對(duì)伊朗石油出口實(shí)施新制裁，進(jìn)一步加劇了對(duì)德黑蘭的壓力，同時(shí)也引發(fā)了供應(yīng)擔(dān)憂。 3. 周四是本周最后一個(gè)結(jié)算日，隨后是耶穌受難日假期。 4. 卡塔爾能源公司提高了6月裝運(yùn)的Al-Shaheen原油的長(zhǎng)期價(jià)格，將其設(shè)定為迪拜報(bào)價(jià)的每桶1.76美元溢價(jià)，這是三個(gè)月來的首次價(jià)格上漲。 5. 該公司以每桶1.68至1.75美元的溢價(jià)將兩批貨物賣給了維多公司，以每桶1.71美元的溢價(jià)賣給?？松梨冢约s每桶1.70美元的溢價(jià)賣給托克公司。 6. 這些貨物的裝運(yùn)日期分別為6月1-2日、14-15日、26-27日和27-28日。 7. 卡塔爾能源公司還分別向殼牌公司出售了一批卡塔爾陸地原油，向聯(lián)合石化出售了一批卡塔爾海洋原油。 8. 迪拜現(xiàn)金價(jià)格對(duì)掉期的溢價(jià)上漲8美分，達(dá)到每桶1.98美元 04-17 17:51【VIP精選文章提醒】黃金關(guān)鍵支撐看哪？一圖明了（文章已發(fā)布，詳情請(qǐng)到匯通財(cái)經(jīng)網(wǎng)站及APP的VIP專區(qū)查看） 04-17 17:50【銀行有望避免2022年式的債務(wù)積壓危機(jī)】 1. 美國(guó)總統(tǒng)特朗普4月2日宣布的關(guān)稅政策推高了負(fù)債企業(yè)的借貸成本，導(dǎo)致新杠桿融資交易被擱置，但當(dāng)前市場(chǎng)情況可能不會(huì)像2022年那樣糟糕。 2. 2022年，由于利率飆升和信貸市場(chǎng)恐慌，多家銀行（包括高盛、摩根士丹利和法國(guó)巴黎銀行）共持有約800億美元未售出的債務(wù)，無法按常規(guī)在數(shù)周或數(shù)月內(nèi)將杠桿融資交易轉(zhuǎn)售給債券和貸款市場(chǎng)。 3. 當(dāng)時(shí)的“積壓債務(wù)”包括埃隆·馬斯克收購(gòu)?fù)铺氐?30億美元債務(wù)，以及Clayton Dubilier & Rice收購(gòu)Wm Morrison Supermarkets的50億英鎊（約合66億美元）債務(wù)，這些債務(wù)嚴(yán)重拖累了銀行資產(chǎn)負(fù)債表。 4. 目前，信貸利差（即債券投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高債務(wù)的額外回報(bào)要求）有所上升，ICE BofA美國(guó)和歐洲高收益指數(shù)的利差從3月初的不到3%上升到約4%。 5. 杠桿融資交易量大幅減少，花旗等銀行目前因Apollo Global Management支持的TI Fluid Systems收購(gòu)案而持有22億美元積壓債務(wù)。 6. 不過，當(dāng)前的融資承諾積壓量遠(yuǎn)小于2022年初，這反映了2024年并購(gòu)市場(chǎng)較2021年更為冷清，當(dāng)前承銷量不到三年前的一半。 7. 即使銀行無法出售任何債務(wù)，實(shí)際積壓債務(wù)量也將遠(yuǎn)低于2022年。 8. 近日信貸利差已開始下降，仍遠(yuǎn)低于2022年美國(guó)約6%和歐洲約6.5%的峰值，且關(guān)鍵投資者（如信貸基金）未出現(xiàn)大規(guī)模資金外流。 9. 例如，4月3日，摩根士丹利在特朗普關(guān)稅聲明次日為Brookfield Infrastructure收購(gòu)Colonial Pipeline承銷了35億美元次投資級(jí)貸款。 10. 銀行自身也開發(fā)了應(yīng)對(duì)私人信貸的解決方案，增加了靈活性，例如摩根大通已撥出500億美元用于直接貸款。 11. 杠桿融資市場(chǎng)的主要問題可能是新交易放緩，因?yàn)楣竞褪召?gòu)方在貿(mào)易戰(zhàn)不確定性下持觀望態(tài)度，這將影響銀行手續(xù)費(fèi)收入，但不會(huì)像2022年那樣因信貸市場(chǎng)凍結(jié)而陷入困境。（路孚特） 04-17 17:36
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