長風破浪2月份，美國消費者支出有所增長，但低于預期，而一項關鍵的物價指標出現(xiàn)了一年多來的最大漲幅。
密歇根大學的一項調(diào)查顯示，3月份消費者對明年的通脹預期達到了近2.5年來的最高水平。他們還認為，通脹在明年之后仍將維持在高位。
這加劇了人們的擔憂，即特朗普總統(tǒng)自1月以來的一系列關稅聲明將提高進口商品的成本，推動通脹上升，并阻止美聯(lián)儲降息。
受上周五股市下跌的影響，標準普爾500指數(shù)較2月19日的歷史收盤高點下跌了約9%。納斯達克指數(shù)較12月16日的歷史收盤高點下跌了約14%。
在外匯方面，美元指數(shù)在上周初開局良好后未能繼續(xù)上漲，上周以下跌收官。這使得大多數(shù)以美元計價的貨幣對，如歐元兌美元和英鎊兌美元出現(xiàn)反彈?，F(xiàn)在的問題是，關稅生效日關稅將使美元貶值還是升值。
黃金再次成為上周不確定性的主要受益者。對滯脹的擔憂，加上關稅的不確定性和地緣政治風險，推動這種貴金屬價格升至新高。在交易所交易基金（ETF）需求上升和央行購買的背景下，人們不禁要問，這種貴金屬還能漲多高？
由于擔心美國的關稅摩擦可能引發(fā)全球經(jīng)濟衰退，上周五油價下跌。然而，由于美國加大了對石油輸出國組織（OPEC）成員國委內(nèi)瑞拉和伊朗的壓力，油價仍連續(xù)第二周上漲。
布倫特原油上周上漲約0.4%，技術指標顯示本周有望進一步上漲。當然，這可能會受到下周關稅發(fā)展的重大影響，需要密切關注這一點。
本周展望：關稅，還是關稅
本周將聚焦美國總統(tǒng)特朗普的新關稅計劃。與此同時，市場還將關注美國的就業(yè)數(shù)據(jù)、澳洲聯(lián)儲會議以及歐元區(qū)的一份關鍵通脹報告。
亞太市場
本周亞太地區(qū)的主要焦點將是關稅的發(fā)展，盡管有大量的數(shù)據(jù)發(fā)布。
本周，中國的焦點將是新關稅。特朗普總統(tǒng)的關稅生效日聲明和美國根據(jù)第一階段貿(mào)易協(xié)定調(diào)查截止日期為4月1日，預計屆時或之后不久將公布結果。雖然中國不是新關稅的主要目標，但這項調(diào)查可能會導致進一步的行動。
在日本，工業(yè)生產(chǎn)預計將反彈，這可能是由于制造商在新關稅實施前增加了汽車產(chǎn)量。然而，由于對關稅的擔憂，大型制造商的短觀調(diào)查預計將下降，而非制造業(yè)調(diào)查可能會因強勁的工資增長而有所改善。
食品價格高企，尤其是大米價格，正在抑制消費者支出。預計2月份的零售銷售和家庭支出將出現(xiàn)下降。
澳洲聯(lián)儲預計將在4月1日維持利率不變。盡管2月份的通脹率低于預期，但第一季度的整體通脹率可能略有上升。高通脹和關稅風險預計將阻止澳洲聯(lián)儲連續(xù)降息，因此維持利率不變似乎是可能的結果。
歐洲、英國和美國
在發(fā)達市場，美國、歐洲和英國的關稅將成為頭條新聞。正如我們最近幾周所看到的，關稅甚至蓋過了數(shù)據(jù)發(fā)布的風頭，這種情況本周可能還會繼續(xù)。
本周將非常忙碌。對外國鋼鐵和鋁征收的25%關稅現(xiàn)在已包括汽車，在4月2日關稅生效日，將對被指控“欺騙”美國的國家宣布更多關稅。這可能意味著組合關稅，比如對歐洲汽車征收50%的關稅（25%的歐盟關稅+25%的汽車關稅）。
這些關稅可能會提高美國消費者的購買價格，降低消費能力，損害企業(yè)利潤，加劇對滯脹的擔憂，進而可能損害就業(yè)和資產(chǎn)價格。美聯(lián)儲主席鮑威爾將于周五發(fā)表講話，但他可能會保持中立，重點關注未來的經(jīng)濟數(shù)據(jù)以指導決策。
由于對關稅的擔憂和市場下跌，供應管理協(xié)會（ISM）的商業(yè)調(diào)查將顯示出負面反應。就業(yè)報告將是關鍵，因為我們將從中了解到在不確定性和政府裁員的情況下，招聘是否進一步放緩。
在歐元區(qū)，主要焦點將是3月份的歐元區(qū)通脹率，預計該比率將保持在2%以上，核心通脹率將高于2.5%。能源價格下降可能會略微緩解整體通脹，但由于潛在的關稅因素，即將發(fā)布的通脹報告將受到更多關注。
在經(jīng)歷了包括英國預算案在內(nèi)的繁忙一周后，英國迎來了喘息之機。這份預算案可以說是“拖延之計”，短期內(nèi)支出將增加。
美元指數(shù)（DXY）
（美元指數(shù)日圖 來源：易匯通）
本周的焦點仍然是美元指數(shù)，它將根據(jù)本周的發(fā)展情況來指引方向。
美元指數(shù)在上周收盤時突破了104.00的關鍵阻力位，本周初有所上漲。然而，上周四和上周五的糟糕表現(xiàn)使該指數(shù)下跌了約0.6%，上周以下跌收官，徘徊在104.00的支撐位附近。
14周期相對強弱指標（RSI）甚至沒有重新測試中性的50水平，從47左右的位置下降，這表明強烈的看跌勢頭仍在發(fā)揮作用。
美元指數(shù)的未來走勢將取決于本周關稅的變化以及市場參與者對這些變化的看法。
如果關稅的嚴厲程度低于預期，美元指數(shù)可能會反彈，并最終向略低于105.00的200日移動平均線及更高水平邁進。
激進的關稅和對等關稅可能會加劇緊張局勢，打壓美元，并有可能使該指數(shù)跌至103.00以下的新低。
支撐位：103.65；103.00；102.64
阻力位：104.50；105.00；105.63
