周四（3月27日）歐盤(pán)時(shí)段，美元兌加元交投于1.4280上方，整體呈現(xiàn)溫和反彈格局。美國(guó)總統(tǒng)特朗普最新宣布將對(duì)進(jìn)口汽車(chē)及零部件征收25%關(guān)稅，令市場(chǎng)擔(dān)憂美加經(jīng)貿(mào)關(guān)系走向再度趨于不確定。



與此同時(shí)，油價(jià)在前期連續(xù)攀升后出現(xiàn)獲利回吐，進(jìn)一步削弱了與大宗商品價(jià)格密切關(guān)聯(lián)的加元表現(xiàn)。不過(guò)，美元方面也因美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期并暗示年內(nèi)兩次降息，而難以形成持續(xù)上攻勢(shì)頭，令美元兌加元多空博弈呈現(xiàn)膠著態(tài)勢(shì)。

基本面分析

近期，美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)汽車(chē)進(jìn)口征收高關(guān)稅的計(jì)劃，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的憂慮。美加之間的經(jīng)貿(mào)往來(lái)密切，若關(guān)稅舉措不斷升級(jí)，可能打擊區(qū)域內(nèi)的投資與需求。同時(shí)，原油價(jià)格在周三刷新三周半高點(diǎn)后出現(xiàn)一定幅度回調(diào)，部分市場(chǎng)選擇在高位獲利了結(jié)，也令加元承壓。

美國(guó)方面，盡管耐用品訂單數(shù)據(jù)好于預(yù)期，一度帶動(dòng)美元指數(shù)觸及三周高點(diǎn)，但美聯(lián)儲(chǔ)在最新政策溝通中下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，并暗示年內(nèi)或有兩次25個(gè)基點(diǎn)的降息空間。多位聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)關(guān)稅政策的不確定性保持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為短期內(nèi)可能需要更多數(shù)據(jù)來(lái)評(píng)估其影響。此舉使美元在階段性上行后面臨回調(diào)壓力，進(jìn)而限制了美元兌加元的升幅。

市場(chǎng)正關(guān)注美國(guó)四季度GDP終值、周度初請(qǐng)失業(yè)金、待定房屋銷(xiāo)售等數(shù)據(jù)的表現(xiàn)；若數(shù)據(jù)再次驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)放緩，美元或承受更大壓力。但若油價(jià)在短期調(diào)整后繼續(xù)走強(qiáng)，則有望為加元提供額外支撐。更關(guān)鍵的是即將公布的美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)，市場(chǎng)將通過(guò)該指標(biāo)進(jìn)一步判斷美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)降息路徑，從而影響美元兌加元的中期走勢(shì)。

技術(shù)面分析師解讀：

從4小時(shí)圖中可見(jiàn)，匯價(jià)自1.4541高點(diǎn)持續(xù)回落后，沿著下行趨勢(shì)線運(yùn)行，近期低點(diǎn)出現(xiàn)在1.4230附近。當(dāng)前價(jià)格略高于1.4280水平，并面臨上方1.4330的阻力帶。若能帶量突破該趨勢(shì)線，則可能進(jìn)一步測(cè)試1.4400區(qū)域；反之若在1.4280-1.4330區(qū)間遇阻，需警惕再次回落至1.4260甚至1.4230。

從MACD來(lái)看，DIFF與DEA在零軸下方運(yùn)行，動(dòng)能柱徘徊于0附近，說(shuō)明空頭力量雖有所收斂，但并未完全退出。RSI則在47附近，尚未進(jìn)入超買(mǎi)區(qū)間，暗示短線存在一定反彈潛能，但力度仍需進(jìn)一步觀察。



從小時(shí)圖觀察可見(jiàn)，匯價(jià)的斐波那契回撤顯示：當(dāng)前價(jià)格位于61.8%回撤位1.4303下方，且MA55與MA14在1.4280-1.4288附近纏繞，形成短線關(guān)鍵密集區(qū)。MACD柱線已轉(zhuǎn)為正值，RSI在54-55區(qū)間徘徊，說(shuō)明短線多頭力量略占優(yōu)勢(shì)，但未出現(xiàn)明顯放量突破。若后續(xù)站穩(wěn)1.4303上方，則有望進(jìn)一步上測(cè)1.4400一線；若遇阻回落，1.4270可視作短期支撐區(qū)，需關(guān)注是否出現(xiàn)跌破引發(fā)進(jìn)一步下探。



后市展望

從短期維度看，美元兌加元或繼續(xù)在1.4270-1.4370區(qū)間寬幅震蕩，市場(chǎng)正在等待美國(guó)關(guān)鍵數(shù)據(jù)與關(guān)稅進(jìn)展的進(jìn)一步信號(hào)。若美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下保持降息立場(chǎng)，而油價(jià)于回調(diào)后重拾升勢(shì)，則加元或得支撐，匯價(jià)存回落可能。但若特朗普關(guān)稅舉措導(dǎo)致經(jīng)貿(mào)關(guān)系持續(xù)承壓，疊加美國(guó)數(shù)據(jù)依舊穩(wěn)健，則美元仍可能吸引部分避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)，推動(dòng)匯價(jià)再度上行。

更長(zhǎng)周期而言，需關(guān)注美國(guó)通脹與就業(yè)數(shù)據(jù)是否持續(xù)走弱，并導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)更為寬松的貨幣政策。一旦降息節(jié)奏明確，且商品價(jià)格企穩(wěn)走高，加元有機(jī)會(huì)逐步回升。但在此過(guò)程中，關(guān)稅等外部變量仍可能帶來(lái)波動(dòng)。

注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報(bào)道展開(kāi)。