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2025

01/07 21 : 31
塔倫
美國 11月 出口 2734, 預(yù)期值-億美元, 前值2657億美元。

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【通脹下行助力美聯(lián)儲降息，但步伐存疑】 ① 美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒于，2025年通脹應(yīng)會繼續(xù)下行，從而為美聯(lián)儲進一步降息鋪平道路，但降息的具體時間表仍不確定。② 沃勒指出，盡管2024年末通脹“似乎停滯”在美聯(lián)儲2%目標(biāo)水平之上，但基于市場的通脹預(yù)期以及一個月和更短期的通脹數(shù)據(jù)，使他確信美國通脹仍在緩解，盡管改善步伐尚不明確。③ 他在巴黎經(jīng)濟合作與發(fā)展組織活動上發(fā)言稱：“目前取得的微小進展已促使一些人呼吁放慢或停止降低政策利率。然而，我相信通脹將朝著我們2%的目標(biāo)在中期內(nèi)繼續(xù)取得進展，進一步降息是適宜的?！雹?他補充道：“降息的節(jié)奏將取決于我們在通脹方面取得的進展，同時要避免勞動力市場疲軟?！雹?美聯(lián)儲在2024年最后三次會議上將政策利率下調(diào)了一個百分點，但在即將到來的1月28-29日政策會議上，預(yù)計會將利率維持在當(dāng)前的4.25%至4.5%區(qū)間。⑥ 沃勒沒有明確表示今年他認為多少次降息是合適的，但指出在美聯(lián)儲官員中“觀點范圍相當(dāng)廣泛，從不降息到多達五次降息不等”，這將使美聯(lián)儲的政策利率再降低1.25個百分點。⑦ 除了通脹進展緩慢，美聯(lián)儲官員還因經(jīng)濟本身表現(xiàn)良好而不愿承諾進一步降息，經(jīng)濟增長高于長期潛在增長的估計值，持續(xù)的就業(yè)和工資增長反過來又支撐了消費支出。⑧ 沃勒表示：“我仍然相信美國經(jīng)濟基礎(chǔ)穩(wěn)固，數(shù)據(jù)或預(yù)測中沒有任何跡象表明未來幾個月勞動力市場將大幅疲軟?！雹?美聯(lián)儲將于周五獲得12月的新就業(yè)數(shù)據(jù)。⑩ 美聯(lián)儲政策制定者還在努力梳理即將上任的特朗普政府的政策可能如何改變經(jīng)濟的走向，其中關(guān)稅的潛在影響是一個令人關(guān)注的問題。沃勒表示，盡管提高關(guān)稅“增加了明年可能出現(xiàn)新的通脹上行壓力的可能性”，但他認為這可能不會導(dǎo)致價格壓力持續(xù)上升，因此“不太可能影響我的觀點” 01-08 21:081月8日美市更新的支撐阻力：金銀原油+美元指數(shù)等八大貨幣對 01-08 21:06中國INE原油期貨主力剛剛突破590.0元/桶關(guān)口，最新報590.2元/桶，日內(nèi)漲0.49% 01-08 21:02【加拿大股市：多倫多證交所期貨在特朗普關(guān)稅言論后持平】 ① 2025年1月8日，加拿大主要股指期貨在特朗普考慮宣布國家經(jīng)濟緊急狀態(tài)以實施新關(guān)稅計劃的報道后，交易方向不明確。② 標(biāo)普/多倫多證交所指數(shù)的3月期貨下跌0.07%。③ 美國股指期貨在周三也因CNN的報道而下跌。④ 市場參與者仍然擔(dān)心即將于1月20日上任的特朗普是否會兌現(xiàn)其對加拿大進口商品征收25%關(guān)稅的言論。⑤ 加拿大大部分出口產(chǎn)品銷往美國，包括能源產(chǎn)品。⑥ 由于特朗普關(guān)稅計劃帶來的風(fēng)險，黃金價格當(dāng)天小幅上漲，銅價也略有上升。⑦ 由于俄羅斯和歐佩克成員國的供應(yīng)收緊，油價上漲。⑧ 投資者還在為加拿大總理特魯多計劃在未來幾個月辭職帶來的潛在政治不確定性做準(zhǔn)備，特魯多此舉是為了回應(yīng)其自由黨不受歡迎而受到的立法者壓力。⑨ 此外，市場關(guān)注的焦點還包括定于當(dāng)天晚些時候發(fā)布的美國12月ADP全國就業(yè)報告和每周初請失業(yè)金人數(shù)數(shù)據(jù)。美國關(guān)鍵的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)數(shù)據(jù)將于周五發(fā)布。美聯(lián)儲12月會議紀(jì)要 01-08 20:55【英鎊掉期市場支付意愿持續(xù)】 ① 2025年1月8日，英國國債（Gilts）價格下跌，主要受到市場對政府借貸增加的擔(dān)憂以及滯脹問題的困擾。② 10年期現(xiàn)金收益率回升至2008年10月以來的高位，達到4.80%。當(dāng)天的低點為90.15，可能的支撐位在90.00。③ 為了確保對沖頭寸，支付方被觀察到正在跨越價差進行交易。2年期收益率從4.51%上升至4.575%，3年期從4.435%上升至4.525%，相應(yīng)的掉期價差分別為4個基點和18.75個基點。④ 在曲線的更遠端，支付意愿略有增強。5年期收益率從4.345%上升至4.445%，10年期從4.385%上升至4.4725%，掉期價差分別為-9.75個基點和-32個基點。⑤ 曲線呈現(xiàn)出方向性陡峭化趨勢，2年期與10年期掉期利差從-12.25個基點擴大至-10.5個基點。⑥ 阻力位來自于之前的高點5.5個基點，而支撐位則來自于1月6日的低點-19個基點 01-08 20:37消費信心惡化對日本經(jīng)濟復(fù)蘇的挑戰(zhàn)； ① 日本政府內(nèi)閣府發(fā)布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2024年12月的消費者信心指數(shù)下降至36.2，較11月下跌了0.2。這一數(shù)據(jù)表明日本消費者的情緒依然低迷，與央行樂觀的經(jīng)濟展望形成對比。日本央行此前認為，穩(wěn)健的家庭支出將支撐經(jīng)濟復(fù)蘇并為進一步加息提供理由。然而，消費者信心的下降對這一預(yù)期提出了質(zhì)疑。 ② 消費信心的疲軟背后是多重因素的影響。首先，日本經(jīng)濟在去年7月至9月的產(chǎn)出缺口連續(xù)第18個季度為負值，表明實際產(chǎn)出仍低于潛在產(chǎn)出水平。這反映了日本經(jīng)濟需求的不足，也印證了國內(nèi)消費的疲軟。其次，生活成本的不斷上升以及對美國總統(tǒng)當(dāng)選人唐納德·特朗普政策的不確定性，進一步拖累了日本消費者的支出意愿 01-08 20:36美債10年收益率日內(nèi)漲幅達到1.02%，報4.733 01-08 20:36【歐元掉期市場前端支付加速】 ① 2025年1月8日，德國國債（Bunds）價格跌破了前一日的低點支撐，這與市場對特朗普交易和滯脹擔(dān)憂的升溫有關(guān)。② 1月7日的低點131.90被1月8日的131.50所打破，后者可能成為新的支撐位，而131.00則位于其下方。③ 掉期交易員報告稱，隨著德國國債跌破支撐位，前端支付意愿增強。期貨驅(qū)動型賬戶在前端市場活躍。④ 2年期掉期利率從2.31%上升至2.3475%，3年期從2.31%上升至2.355%。⑤ 然而，在曲線中部，支付意愿有所減弱。5年期掉期利率從2.3625%上升至2.405%，10年期從2.475%上升至2.5025%。⑥ 曲線前端呈現(xiàn)熊市趨平態(tài)勢，2年期與10年期掉期利差從17.25個基點收窄至15.5個基點。⑦ 支撐位來自于1月6日的低點12.75個基點，而阻力位則來自于之前的高點28個基點 01-08 20:36消費信心低迷與加息博弈：日本經(jīng)濟復(fù)蘇能否突圍？ 01-08 20:33【抵押貸款利率攀升加劇美國房市困境】 ① 2025年初，美國30年期固定抵押貸款利率攀升至6.99%，為六個月來的最高水平，略低于7%。② 這一上升導(dǎo)致購房申請指標(biāo)降至2024年2月以來的最低點，反映出住房市場的持續(xù)疲軟態(tài)勢。③ 在過去四周內(nèi)，住房融資成本上升了近0.3個百分點，購房申請指數(shù)下降了6.6%，而再融資指數(shù)則小幅上升1.5%。④ 美國國債收益率在新年的上漲是抵押貸款利率上升的主要原因之一，這與強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)、市場預(yù)期美聯(lián)儲降息次數(shù)減少以及對特朗普政府可能刺激通脹的擔(dān)憂有關(guān)。⑤ 本周國債拍賣需求疲軟和大量企業(yè)債發(fā)行進一步推高了收益率，預(yù)示著抵押貸款利率可能繼續(xù)走高。⑥ 這種趨勢使得投資者對房地產(chǎn)業(yè)的前景感到失望，標(biāo)普綜合指數(shù)中的18家住宅建筑商自11月底以來股價下跌約20%，創(chuàng)下六個月新低 01-08 20:30

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