在經(jīng)歷了周一的暴跌后，金價周二（5月13日）小幅反彈，現(xiàn)貨黃金周二收報3249.86美元/盎司，漲幅達0.47%。逢低買盤的涌入給金價提供支撐，而且美國4月CPI弱于市場預期，美聯(lián)儲降息預期降溫，美元指數(shù)從一個月高位回落，地緣局勢擔憂等因素都給金價提供上漲動能。周三（5月14日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于3255美元/盎司附近。



逢低買盤：黃金市場的"安全網(wǎng)"效應

每當金價出現(xiàn)大幅回調，總有一雙無形的手在下方托舉。這次也不例外。周一金價跌至3207.30美元/盎司的低點后，大量逢低買盤迅速涌入市場。這種現(xiàn)象反映出投資者對黃金作為"終極避險資產(chǎn)"的堅定信念。道明證券大宗商品策略主管Bart Melek指出，雖然中美關稅協(xié)議的達成一度引發(fā)金價回調，但整體關稅水平仍然較高，經(jīng)濟前景的不確定性為黃金提供了堅實支撐。

通脹數(shù)據(jù)：美聯(lián)儲政策的"風向標"

美國勞工部周二公布的數(shù)據(jù)顯示，4月CPI環(huán)比僅上漲0.2%，低于預期的0.3%。這份溫和的通脹報告猶如一劑強心針，為金價注入了新的活力。Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff認為，這份數(shù)據(jù)不會阻礙美聯(lián)儲的降息步伐，市場普遍預期美聯(lián)儲將在9月恢復降息。值得注意的是，盡管當前通脹壓力不大，但未來幾個月隨著關稅效應的顯現(xiàn)，通脹可能再度抬頭。這種預期正在促使更多投資者將黃金作為對沖通脹的工具。

地緣政治：永不熄滅的"避險之火"

除了經(jīng)濟因素，全球地緣政治局勢持續(xù)緊張也為黃金提供了強勁支撐。烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基與俄羅斯總統(tǒng)普京可能舉行的面對面會談充滿變數(shù)，而印巴沖突雖然暫時?；穑p方劍拔弩張的狀態(tài)并未根本改變。這些不確定性因素讓"亂世買黃金"的古老智慧再次應驗。特別是在美國可能深度介入俄烏和談的背景下，地緣政治風險溢價正在被重新定價。

美元走勢：黃金的"鏡像舞伴"

美元指數(shù)周二下跌0.8%，報100.98，與黃金的上漲形成鮮明對比。這種負相關關系再次驗證了美元走勢對金價的重要影響。值得注意的是，盡管中美貿(mào)易緊張有所緩和，但美元仍比特朗普4月2日宣布加征關稅時的水平低近3%。主要券商如高盛、摩根大通等已調整了對美聯(lián)儲政策的預期，目前市場預計首次降息可能推遲至9月，全年降息幅度約51個基點。這種貨幣政策預期變化正在重塑黃金與美元的傳統(tǒng)關系。

展望未來：黃金的"三重門"挑戰(zhàn)

展望后市，黃金面臨三大關鍵變量：首先是中美貿(mào)易談判的后續(xù)進展，雖然雙方達成了90天的休戰(zhàn)協(xié)議，但全面關稅政策依然存在；其次是美聯(lián)儲貨幣政策走向，通脹數(shù)據(jù)的溫和表現(xiàn)可能為降息創(chuàng)造條件；最后是全球地緣政治風險，特別是俄烏和談與印巴沖突的演變。Annex Wealth Management首席經(jīng)濟學家Brian Jacobsen指出："降低關稅的熱度是件好事，與中國的貿(mào)易重啟可能意味著美聯(lián)儲可以一切照舊，在今年晚些時候逐步恢復降息。"

本交易日經(jīng)濟數(shù)據(jù)相對較少，美國國務卿盧比奧于5月14日至16日參加北約外長非正式會議，討論北約的安全優(yōu)先事項，包括增加國防投資以及結束俄烏戰(zhàn)爭，此外，多位美聯(lián)儲官員將發(fā)表講話，投資者需要予以關注。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間07:10，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報3255.53美元/盎司。