周三（北京時(shí)間5月14日），現(xiàn)貨黃金交投于3255.50附近，金價(jià)周二上漲，受逢低買盤推動(dòng)，同時(shí)美國(guó)公布的通脹數(shù)據(jù)弱于預(yù)期也為金價(jià)提供支撐；美原油交投于63.66美元/桶附近，美油周二上漲近3%，受臨時(shí)削減關(guān)稅通脹報(bào)告提振，特朗普訪問(wèn)中東，伊朗對(duì)鄰國(guó)發(fā)出中立警告，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)地緣局勢(shì)的擔(dān)憂提振了油價(jià)。

日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注

股市

美股標(biāo)普 500 指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)周二連續(xù)第二天收高，因?yàn)橥洈?shù)據(jù)低于預(yù)期，使得貿(mào)易休戰(zhàn)時(shí)投資者的樂(lè)觀情緒有所升溫。不過(guò)，道指下跌，其中最大的拖累是聯(lián)合健康集團(tuán)，該股股價(jià)暴跌 17.8%，此前這家保險(xiǎn)巨頭暫停發(fā)布年度業(yè)績(jī)預(yù)期，其首席執(zhí)行官也下臺(tái)。

標(biāo)普 500 指數(shù)自 2 月下旬以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)年內(nèi)上漲，此前數(shù)據(jù)顯示，美國(guó) 4 月份消費(fèi)者物價(jià)溫和反彈，上月總體通脹率上升 0.2%，而經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)為上升 0.3%，3 月份為下降0.1%。4 月CPI同比漲幅為2.3%，而3月CPI上漲了2.4%。

尼阿波利斯 BMO 私人財(cái)富公司的首席市場(chǎng)策略師Carol Schleif說(shuō)：從昨天開(kāi)始的持續(xù)性是積極的，CPI 數(shù)據(jù)并未對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)造成干擾。

Schleif將周一貿(mào)易關(guān)系的改善形容為 "一夜之間從冰山過(guò)渡到80度的春日"，并表示關(guān)稅暫停90天正好趕上零售商進(jìn)口商品，為返校和年末假日購(gòu)物積累庫(kù)存。

關(guān)稅休戰(zhàn)后，多家券商下調(diào)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的概率。交易員們傾向于押注美聯(lián)儲(chǔ)將在9月底前暫緩降息，但仍預(yù)計(jì)年底前將降息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)。

在周二的通脹數(shù)據(jù)和周一貿(mào)易緩和之后，NFJ Investment Group的投資組合經(jīng)理R. Burns McKinney表示："這確實(shí)讓美聯(lián)儲(chǔ)有能力在接下來(lái)的會(huì)議中關(guān)注雙重任務(wù)中的勞動(dòng)力方面。如果從現(xiàn)在到年底，我們沒(méi)有看到通脹回升，并且貿(mào)易政策能夠帶來(lái)一些確定性，那么美聯(lián)儲(chǔ)官員們就會(huì)重啟降息周期，"McKinney說(shuō)："不是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)疲軟，而是因?yàn)橥浄啪徱馕吨?jīng)通脹調(diào)整后的聯(lián)邦基金利率仍然具有限制性，而且還有下調(diào)的空間。"

道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌0.64%，報(bào)42140.43點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)上漲0.72%，報(bào)5886.55點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)上漲1.61%，報(bào)19010.09點(diǎn)。

在標(biāo)普 500 指數(shù)的 11 個(gè)主要行業(yè)板塊中，有六個(gè)板塊上漲，其中科技板塊漲幅最大，收漲 2.25%；醫(yī)療保健股跌幅最大，收跌2.97%。標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)收復(fù)了自"解放日"以來(lái)的跌幅，當(dāng)時(shí)美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布了全面的對(duì)等關(guān)稅。

金市

金價(jià)在前一日大幅下跌后周二上漲，受逢低買盤推動(dòng)，同時(shí)美國(guó)公布的通脹數(shù)據(jù)弱于預(yù)期也為金價(jià)提供支撐。



現(xiàn)貨金上漲 0.4%，至每盎司 3246.95 美元，美國(guó)期金結(jié)算價(jià)上漲 0.6%，報(bào)3247.8 美元。

由于美國(guó)總統(tǒng)特朗普實(shí)施全面關(guān)稅后引發(fā)的經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂、央行強(qiáng)勁購(gòu)買、地緣政治緊張局勢(shì)以及流入黃金支持的交易所交易基金 (ETF) 的資金增加，金價(jià)在 2025 年屢創(chuàng)新高。

美國(guó)勞工部勞工統(tǒng)計(jì)局周二公布，美國(guó)4月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)環(huán)比上漲0.2%。路透調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)測(cè)，CPI環(huán)比上漲0.3%。

Kitco Metals 高級(jí)分析師 Jim Wyckoff 在一份報(bào)告中寫道：“該報(bào)告對(duì)貴金屬市場(chǎng)確實(shí)略微有利，因?yàn)檫@不是一份有問(wèn)題的通脹報(bào)告，不會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)暫停降息?！苯鹑谑袌?chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在9月份恢復(fù)降息。

現(xiàn)貨銀上漲近 1%，至每盎司 32.89 美元，鉑金上漲 1.4%，至每盎司985.92 美元，鈀金上漲 1%，至每盎司 955.15 美元。

油市

原油期貨周二每桶攀升逾1.60美元，受臨時(shí)削減關(guān)稅和好于預(yù)期的通脹報(bào)告提振。布倫特原油結(jié)算價(jià)報(bào)每桶66.63美元，上漲2.57%。美國(guó)原油收于63.67美元，上漲2.78%。



Again Capital LLC的合伙人John Kilduff說(shuō)，今天上午的數(shù)據(jù)也給美聯(lián)儲(chǔ)提供了可能開(kāi)始采取一些行動(dòng)的空間。美國(guó)勞工部周二報(bào)告稱，在截至4月份的12個(gè)月里，美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)上漲了2.3%，是四年來(lái)最小的同比漲幅，這導(dǎo)致摩根大通和巴克萊等華爾街公司下調(diào)了對(duì)未來(lái)幾個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)測(cè)。

石油輸出國(guó)組織（OPEC）及其盟友組成的OPEC+正計(jì)劃在5月和6月提高石油出口，這被認(rèn)為可能會(huì)限制石油的上漲空間。在其他方面，跡象普遍表明精煉燃料需求依然強(qiáng)勁。

摩根大通分析師在一份報(bào)告中說(shuō)："盡管原油需求前景惡化，但燃料市場(chǎng)的積極信號(hào)不容忽視。"

匯市

美元周二回落，回吐了前一天大漲的部分漲幅，因?yàn)橥洈?shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期。美國(guó)勞工部稱，上個(gè)月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)增長(zhǎng)了0.2%，低于接受路透訪查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的0.3%，3月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)下降了0.1%。



盡管如此，由于美國(guó)關(guān)稅提高了進(jìn)口商品的成本，未來(lái)幾個(gè)月的通脹可能會(huì)回升。

Annex Wealth Management首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian Jacobsen表示，雖然通脹的整體數(shù)字好于預(yù)期，但有跡象表明關(guān)稅已經(jīng)推高了物價(jià)。降低關(guān)稅的熱度是件好事，因?yàn)閮r(jià)格影響將很快開(kāi)始滲透到消費(fèi)者的購(gòu)物籃，貿(mào)易重啟可能意味著美聯(lián)儲(chǔ)可以一切照舊，在今年晚些時(shí)候逐步恢復(fù)降息。"

衡量美元兌一籃子貨幣的美元指數(shù)跌0.67%，報(bào)101.05；歐元兌美元 漲0.81%，報(bào)1.1177美元。

美元仍比美國(guó)總統(tǒng)特朗普4月2日宣布加征關(guān)稅時(shí)的水平低近3%，特朗普的措施促使海外投資者減少對(duì)美國(guó)股票和債券的投資。

美元兌日元下跌0.57%，至147.6日元，前一天曾大漲超過(guò)2%。美元兌瑞郎跌0.54% 至 0.841，周一曾攀升1.6%。

貿(mào)易緊張局勢(shì)的緩和導(dǎo)致市場(chǎng)參與者降低了經(jīng)濟(jì)衰退的可能性預(yù)估，同時(shí)也降低了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年降息時(shí)間和幅度的預(yù)期。包括高盛、摩根大通和巴克萊在內(nèi)的主要券商最近都縮減了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)測(cè)以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)放寬政策的看法。

根據(jù) LSEG 的數(shù)據(jù)，目前認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能在 9 月份的會(huì)議上降息至少25個(gè)基點(diǎn)，而之前的看法是在 7 月份的會(huì)議上開(kāi)始降息。目前，2025 年的降息幅度預(yù)估約為 51 個(gè)基點(diǎn)。

英鎊兌美元 ，上漲0.95%，至1.3297美元，創(chuàng)下4月28日以來(lái)的最大單日漲幅。

國(guó)際要聞

美國(guó)官員：下一項(xiàng)貿(mào)易協(xié)議將在特朗普歸國(guó)時(shí)宣布

美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任哈塞特表示，當(dāng)美國(guó)總統(tǒng)特朗普返回美國(guó)時(shí)（特朗普正訪問(wèn)中東），特朗普將宣布下一項(xiàng)貿(mào)易協(xié)議。哈塞特還稱，目前貿(mào)易談判桌上出現(xiàn)大約20-25份協(xié)議。

受美關(guān)稅政策等影響 德國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)衰退

德國(guó)經(jīng)濟(jì)研究所13日發(fā)布的最新報(bào)告稱，德國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于衰退之中，報(bào)告預(yù)測(cè)今年德國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出將下降0.2%。此前德國(guó)經(jīng)濟(jì)在2023年和2024年已連續(xù)兩年出現(xiàn)萎縮。報(bào)告說(shuō)，德國(guó)正遭受美國(guó)政府關(guān)稅政策以及全球不確定性的嚴(yán)重影響，公民在進(jìn)行大宗采購(gòu)時(shí)仍保持謹(jǐn)慎。

美烏簽署礦產(chǎn)資源合作協(xié)議附加執(zhí)行文件

烏克蘭與美國(guó)簽署了關(guān)于自然資源合作協(xié)議的補(bǔ)充文件，這是美國(guó)總統(tǒng)特朗普提出的關(guān)鍵要求，對(duì)維持對(duì)烏軍事援助至關(guān)重要。此舉標(biāo)志著兩國(guó)即將敲定一項(xiàng)重大利潤(rùn)共享協(xié)議，旨在確保美國(guó)在烏克蘭的投資機(jī)會(huì)。烏克蘭經(jīng)濟(jì)部新聞辦公室周二在基輔向記者透露，雙方已簽署兩份文件，詳細(xì)規(guī)定了由烏美聯(lián)合設(shè)立的投資基金運(yùn)作機(jī)制。該基金在此前烏克蘭議會(huì)批準(zhǔn)的礦產(chǎn)協(xié)議中已有規(guī)劃，協(xié)議要求烏克蘭通過(guò)新開(kāi)采許可證稅收分成及其他款項(xiàng)補(bǔ)充基金資金，而美國(guó)則可通過(guò)金融投資或軍事援助形式參與。

受美關(guān)稅政策沖擊 美石油行業(yè)正苦苦掙扎

受美國(guó)政府關(guān)稅政策和油價(jià)下跌的雙重打擊，美國(guó)石油行業(yè)正苦苦掙扎，尤其是規(guī)模較小的生產(chǎn)商處境愈發(fā)艱難。據(jù)報(bào)道，美國(guó)政府濫施關(guān)稅損害了美國(guó)石油生產(chǎn)商的利益，尤其是他們使用的設(shè)備大多是從韓國(guó)、巴西和墨西哥等國(guó)進(jìn)口的。報(bào)道援引一家行業(yè)咨詢公司的研究稱，美國(guó)石油行業(yè)所用管材的價(jià)格預(yù)計(jì)在今年第四季度將同比上漲40%。美國(guó)“二疊紀(jì)盆地石油協(xié)會(huì)”前主席柯克·愛(ài)德華茲直言，他對(duì)美國(guó)石油和天然氣行業(yè)“在整個(gè)關(guān)稅計(jì)劃中被當(dāng)作替罪羊”表示難以置信。文章稱，面對(duì)美國(guó)政府濫施關(guān)稅和油價(jià)下跌，相比?？松梨诤脱┓瘕埖刃袠I(yè)巨頭，規(guī)模較小的美國(guó)獨(dú)立石油生產(chǎn)商處境愈發(fā)艱難。在過(guò)去幾周里，美國(guó)獨(dú)立石油生產(chǎn)商宣布總計(jì)削減了18億美元的開(kāi)支，就是證明。

特朗普宣稱沙特將對(duì)美投資1萬(wàn)億美元 規(guī)模遠(yuǎn)超白宮此前公告

正在中東出訪的美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，沙特阿拉伯將對(duì)美國(guó)投資1萬(wàn)億美元。特朗普此次中東之行為期四天，為了與沙特王儲(chǔ)穆罕默德·本·薩勒曼鞏固關(guān)系，他將利亞得作為重返白宮后首次海外出訪的第一站，一眾美國(guó)知名企業(yè)首席執(zhí)行官隨行前往。特朗普在沙特-美國(guó)投資峰會(huì)上表示，“看看以前得那些總統(tǒng)，他們有時(shí)幾年都拉不到一萬(wàn)億美元，而我們基本上用了兩個(gè)月就做到了?！弊鳛樯程氐膶?shí)際掌權(quán)人，王儲(chǔ)薩勒曼最初只承諾在四年內(nèi)向美國(guó)追加6000億美元投資，這一數(shù)字與白宮新聞稿中披露的內(nèi)容一致。但特朗普顯然并不滿足。他在出訪前多次表示，希望沙特將投資數(shù)字“湊整”到1萬(wàn)億美元。官方尚未披露具體細(xì)節(jié)，目前也不清楚數(shù)字差異主要體現(xiàn)在哪些方面。這些承諾的現(xiàn)實(shí)可操作性同樣面臨質(zhì)疑，要知道1萬(wàn)億美元幾乎等同于沙特的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。

英國(guó)建議對(duì)鋼鐵進(jìn)口設(shè)定國(guó)別配額上限

英國(guó)貿(mào)易救濟(jì)局（TRA）周二建議，應(yīng)該對(duì)進(jìn)口到英國(guó)的某些類別的鋼鐵實(shí)施國(guó)別配額上限，以幫助保護(hù)英國(guó)的鋼鐵生產(chǎn)行業(yè)。該政府機(jī)構(gòu)在一份聲明中表示，配額上限措施將于今年10月1日起生效。

特朗普民調(diào)支持率上升

據(jù)路透社/益普索民調(diào)：特朗普的支持率上升至44%，比四月末的民調(diào)高出2個(gè)百分點(diǎn)。59%的受訪者認(rèn)為今年的經(jīng)濟(jì)衰退將歸咎于特朗普，而37%的受訪者則將責(zé)任歸咎于美國(guó)前總統(tǒng)拜登。

國(guó)內(nèi)要聞

油氣勘探技術(shù)不斷創(chuàng)新 頁(yè)巖氣成為我國(guó)油氣增產(chǎn)的重要接替區(qū)

13日從中國(guó)石化獲悉，位于四川盆地的一口頁(yè)巖氣探井，探井垂深超過(guò)5300米，刷新了我國(guó)頁(yè)巖氣井垂深紀(jì)錄，為我國(guó)超深層頁(yè)巖氣勘探提供借鑒經(jīng)驗(yàn)。我國(guó)具有“富煤、貧油、少氣”的資源特點(diǎn)，是油氣進(jìn)口大國(guó)。近年來(lái)，隨著油氣勘探開(kāi)發(fā)關(guān)鍵技術(shù)不斷創(chuàng)新，頁(yè)巖氣正在成為我國(guó)油氣勘探和可持續(xù)增儲(chǔ)上產(chǎn)的接替領(lǐng)域。（央視）

國(guó)際投行上調(diào)中國(guó)股票評(píng)級(jí) 外資機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升有望推動(dòng)更多資金流入A股

中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談為全球經(jīng)濟(jì)紓壓增添信心，外資機(jī)構(gòu)集中發(fā)聲彰顯對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的“看多”熱情。5月13日，摩根大通上調(diào)了對(duì)2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)，瑞銀在最新報(bào)告中認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期有望改善。資本市場(chǎng)方面，野村將中國(guó)股票評(píng)級(jí)從中性上調(diào)至戰(zhàn)術(shù)超配，成為本周上調(diào)中國(guó)股票評(píng)級(jí)的首家華爾街大行。