國(guó)際貨幣基金組織（IMF）周一發(fā)布報(bào)告，警告全球貿(mào)易緊張局勢(shì)可能引發(fā)股市劇烈調(diào)整，甚至威脅金融穩(wěn)定。報(bào)告指出，自2022年以來(lái)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（包括戰(zhàn)爭(zhēng)、貿(mào)易沖突等）已大幅飆升，若局勢(shì)惡化，全球股市可能面臨系統(tǒng)性沖擊。



地緣政治風(fēng)暴來(lái)襲，新興市場(chǎng)首當(dāng)其沖

IMF研究發(fā)現(xiàn)，重大風(fēng)險(xiǎn)事件（如戰(zhàn)爭(zhēng)、貿(mào)易戰(zhàn)）通常導(dǎo)致全球股市平均每月下跌1%，而新興市場(chǎng)跌幅更達(dá)2.5%。2022年俄烏沖突期間，全球股市月度回報(bào)暴跌5%，遠(yuǎn)超其他風(fēng)險(xiǎn)事件的影響。如今，貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)正在累積，華爾街已現(xiàn)劇烈波動(dòng)——標(biāo)普500指數(shù)自年初跌超10%，黃金價(jià)格則屢創(chuàng)歷史新高，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒飆升至極端水平。

美聯(lián)儲(chǔ)深陷“兩難困局”：降息or抗通脹？

美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒坦言，特朗普政府的關(guān)稅政策是“幾十年來(lái)最大經(jīng)濟(jì)沖擊之一”，并可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)被迫在通脹高企時(shí)降息，以避免經(jīng)濟(jì)衰退。若全面關(guān)稅落地，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能“急劇放緩”，失業(yè)率或飆升至5%。但若關(guān)稅僅維持在10%左右，通脹壓力或可控，美聯(lián)儲(chǔ)仍可能按計(jì)劃年內(nèi)降息三次。沃勒直言，當(dāng)前政策制定如同“摸黑前行”，不確定性已達(dá)歷史高點(diǎn)。

市場(chǎng)尾部風(fēng)險(xiǎn)激增，全球金融體系承壓

IMF強(qiáng)調(diào)，貿(mào)易戰(zhàn)不僅推高股市崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)，還可能通過(guò)主權(quán)債務(wù)違約、資本外逃等渠道沖擊全球金融體系。中美關(guān)稅戰(zhàn)的歷史數(shù)據(jù)顯示，大規(guī)模關(guān)稅措施曾導(dǎo)致兩國(guó)股市顯著下挫。如今，美國(guó)消費(fèi)者通脹預(yù)期已升至1981年以來(lái)最高，經(jīng)濟(jì)衰退警告頻發(fā)，市場(chǎng)“尾部風(fēng)險(xiǎn)”（極端損失概率）正急速攀升。

總結(jié)：全球市場(chǎng)站在“懸崖邊緣”，風(fēng)暴將至？

隨著IMF春季會(huì)議臨近，貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)或成焦點(diǎn)議題。若緊張局勢(shì)升級(jí)，全球股市可能迎來(lái)2008年以來(lái)最嚴(yán)峻考驗(yàn)。美聯(lián)儲(chǔ)雖手握降息工具，但在高通脹與衰退風(fēng)險(xiǎn)夾擊下，政策空間已極度受限。這場(chǎng)由貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)的金融風(fēng)暴，是否會(huì)成為壓垮市場(chǎng)的“最后一根稻草”？投資者需系好安全帶，迎接潛在的市場(chǎng)巨震。