圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆周三（3月26日）重磅發(fā)聲，直言美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張與潛在關(guān)稅沖擊構(gòu)成雙重挑戰(zhàn)，當(dāng)前絕非降息良機(jī)。他強(qiáng)調(diào)，唯有維持限制性政策才能確保通脹回歸2%目標(biāo)，即使未來(lái)經(jīng)濟(jì)小幅降溫，"美國(guó)增長(zhǎng)勢(shì)頭仍將相當(dāng)穩(wěn)健"，而新關(guān)稅可能成為通脹的"助燃劑"。



短期風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)

穆薩萊姆警告，通脹率不僅可能長(zhǎng)期徘徊在2%以上，關(guān)稅更可能引發(fā)"更頑固的價(jià)格壓力"。雖然進(jìn)口稅初期影響或有限，但他犀利指出"假設(shè)關(guān)稅沖擊純屬暫時(shí)現(xiàn)象是危險(xiǎn)的"，其連鎖反應(yīng)恐迫使美聯(lián)儲(chǔ)出手干預(yù)。

長(zhǎng)期政策博弈

根據(jù)其團(tuán)隊(duì)測(cè)算，現(xiàn)行關(guān)稅計(jì)劃可能推高通脹達(dá)1.2個(gè)百分點(diǎn)，其中過(guò)半源自"二次傳導(dǎo)效應(yīng)"。若勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)火爆疊加關(guān)稅推升通脹預(yù)期，"適度限制性政策將延長(zhǎng)，甚至不排除進(jìn)一步收緊"。

鷹派立場(chǎng)錨定

在為肯塔基州商界準(zhǔn)備的講稿中，他斬釘截鐵表態(tài)："只要經(jīng)濟(jì)強(qiáng)韌、通脹超標(biāo)，現(xiàn)行政策就是最佳選擇"，唯有確信通脹受控才會(huì)考慮轉(zhuǎn)向。

總結(jié)：與通脹的拉鋸戰(zhàn)遠(yuǎn)未結(jié)束

穆薩萊姆的發(fā)言猶如一盆冷水，澆滅了市場(chǎng)對(duì)短期寬松的幻想。其核心邏輯直指"經(jīng)濟(jì)過(guò)熱+關(guān)稅后患"的組合拳——前者消解降息緊迫性，后者可能重塑通脹格局。這場(chǎng)政策博弈中，美聯(lián)儲(chǔ)的"耐心"顯然比市場(chǎng)期待的更為持久。

穆薩萊姆鷹派表態(tài)削弱降息預(yù)期，疊加關(guān)稅推升通脹可能延緩寬松周期，利差優(yōu)勢(shì)或推動(dòng)美元走強(qiáng)。但若關(guān)稅損害經(jīng)濟(jì)前景，中長(zhǎng)期可能反轉(zhuǎn)。

周三美元指數(shù)上漲0.33%，周四亞市一度觸及104.71，為近三周新高，不過(guò)，目前回落至104.41附近，因特朗普周三尾盤宣布從下周起對(duì)進(jìn)口汽車和輕型卡車加征25%的關(guān)稅，擴(kuò)大了他今年重掌白宮后發(fā)起的全球貿(mào)易戰(zhàn)。