周三（3月26日）歐盤時(shí)段，美元兌加元延續(xù)跌勢(shì)，匯價(jià)已連續(xù)三個(gè)交易日承壓，創(chuàng)下近三周低點(diǎn)。市場(chǎng)對(duì)美國(guó)總統(tǒng)可能于4月2日公布的“對(duì)等關(guān)稅”保持謹(jǐn)慎態(tài)度，且油價(jià)在多重因素推動(dòng)下相對(duì)堅(jiān)挺，這使得與大宗商品關(guān)系密切的加元獲得支撐。與此同時(shí)，美國(guó)消費(fèi)者信心持續(xù)走弱，加大了美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)再次降息的預(yù)期，進(jìn)一步限制了美元的漲幅。

基本面分析

近期，加拿大方面?zhèn)鞒鱿?，可能在美?guó)總統(tǒng)新一輪全球關(guān)稅的計(jì)劃中處于較低征稅區(qū)間，這為加元提供了潛在利好。與此同時(shí)，美國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉實(shí)施二級(jí)關(guān)稅，并警告任何購(gòu)買委內(nèi)瑞拉油氣產(chǎn)品的國(guó)家將面臨25%的額外關(guān)稅，此舉令原油供應(yīng)面出現(xiàn)不確定性，支撐了油價(jià)。另有報(bào)道稱，俄羅斯與烏克蘭在美國(guó)的斡旋下就黑海與能源基礎(chǔ)設(shè)施停止軍事打擊達(dá)成共識(shí)，短期內(nèi)有助于緩解部分地緣沖突，但對(duì)油價(jià)的上行動(dòng)能形成一定制衡。

美元方面，周二公布的美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)連續(xù)四個(gè)月下滑，3月錄得92.9，為四年來(lái)新低；同時(shí)，消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)降至65.2，創(chuàng)下12年來(lái)的最低水平。市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退擔(dān)憂情緒升溫，進(jìn)而推高了美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)數(shù)月重啟降息的預(yù)期。不過(guò)，在臨近4月2日美國(guó)可能實(shí)施的新關(guān)稅前，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所波動(dòng)，部分資金流向美元以對(duì)沖潛在風(fēng)險(xiǎn)，這使得美元短線出現(xiàn)一定買盤力量，但整體上行空間受到基本面疲軟的限制。

后續(xù)，美國(guó)耐用品訂單及核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)等關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將進(jìn)一步指引市場(chǎng)預(yù)期，若數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟，則美聯(lián)儲(chǔ)重新走向?qū)捤傻母怕蕦⑸撸瑢?duì)美元中期走勢(shì)構(gòu)成壓力。

技術(shù)面分析師解讀：

2小時(shí)圖：短線趨勢(shì)延續(xù)下行，關(guān)注下降通道完好性
從2小時(shí)圖可見，匯價(jià)自本周初便持續(xù)下行，呈現(xiàn)明顯的下降通道結(jié)構(gòu)。短周期均線（MA14）與MA55呈死叉形態(tài)，且價(jià)格多次反彈受阻于通道上軌附近。MACD在零軸下方保持綠柱放量，動(dòng)能偏空；RSI則處于30上方不遠(yuǎn)處，暗示短線或有超賣風(fēng)險(xiǎn)，但尚未形成明確反轉(zhuǎn)信號(hào)。若后市進(jìn)一步跌破1.4200關(guān)口，下行或?qū)⒀永m(xù)；此時(shí)可參考ATR指標(biāo)，若價(jià)格有效下破支撐并達(dá)到1.5倍ATR的波動(dòng)幅度，則或觸發(fā)更多程序化拋售。但若短線出現(xiàn)止跌企穩(wěn)信號(hào)，不排除價(jià)格向通道上軌反彈的可能。



日線圖：三連陰后觸及重要支撐
日線圖顯示，美元兌加元已連續(xù)三根陰線，短期均線MA14與MA55呈現(xiàn)空頭排列，價(jià)格當(dāng)前逼近前期1.425-1.420區(qū)間支撐，若跌破1.4200，則有望進(jìn)一步考驗(yàn)1.4138一線。MACD同樣在零軸下方延續(xù)空頭動(dòng)能，RSI位于40區(qū)間附近，表明市場(chǎng)情緒偏向謹(jǐn)慎。需要留意的是，MA200（圖中紫色線）在遠(yuǎn)端約1.40區(qū)域徘徊，對(duì)中期走勢(shì)具有較強(qiáng)參考價(jià)值。若匯價(jià)在此區(qū)間企穩(wěn)并形成有效反彈，則空頭動(dòng)能或逐漸衰減；但若有效失守該關(guān)鍵均線，日線級(jí)別的空頭趨勢(shì)可能進(jìn)一步深化。



后市展望

從短期角度看，油價(jià)堅(jiān)挺及市場(chǎng)對(duì)加元的正面預(yù)期或?qū)⒗^續(xù)施壓美元兌加元，若美國(guó)公布的耐用品訂單及PCE數(shù)據(jù)再度不及預(yù)期，則可能加速匯價(jià)下探1.4200甚至1.4138區(qū)域。然而，如果4月2日前的政策消息出現(xiàn)緩和，且美國(guó)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)意外向好，美元的避險(xiǎn)屬性或再度走強(qiáng)，短線反彈也不容忽視。

從中長(zhǎng)期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期升溫與美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)令美元面臨中期走軟的隱憂；但若國(guó)際原油市場(chǎng)在地緣局勢(shì)緩解后重回供需平衡，加元的優(yōu)勢(shì)或被削弱，美元兌加元屆時(shí)仍可能獲得部分支撐。整體而言，市場(chǎng)將在宏觀與技術(shù)層面不斷博弈，匯價(jià)圍繞1.4200-1.4350區(qū)間波動(dòng)的可能性較大，關(guān)注關(guān)鍵支撐與阻力位的突破有效性。

注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報(bào)道展開。