周一（3月24日），日元兌美元延續(xù)前兩個交易日的弱勢，連續(xù)第三日走低。日內(nèi)公布的日本3月PMI數(shù)據(jù)加劇了市場對日本經(jīng)濟(jì)動能的擔(dān)憂——制造業(yè)PMI進(jìn)一步降至48.3，為2024年3月以來的最低水平，服務(wù)業(yè)PMI也錄得五個月來首次收縮，整體商業(yè)前景跌至2020年8月以來最低。這一系列疲軟數(shù)據(jù)直接觸發(fā)日元拋壓。



然而，日元的貶值幅度并未失控。日本央行政策轉(zhuǎn)向預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，疊加美國最新公布的“關(guān)稅言論”范圍較市場預(yù)期更窄，風(fēng)險情緒回暖部分削弱了日元的避險需求。此外，日本企業(yè)連續(xù)第三年同意工會提出的加薪要求，疊加核心通脹仍高于2%的目標(biāo)水平，市場對日本央行年內(nèi)進(jìn)一步加息的預(yù)期升溫。日本央行行長植田和男及副行長內(nèi)田真一在周一的講話中均強(qiáng)調(diào)“若實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)，將調(diào)整寬松政策”，這一表態(tài)為日元提供了階段性支撐。

美聯(lián)儲方面，盡管上調(diào)了通脹預(yù)期，但仍維持年內(nèi)兩次降息25基點(diǎn)的預(yù)測，美元指數(shù)自上周低點(diǎn)反彈后動能受限。美元兌日元盤中逼近150.00心理關(guān)口時漲勢受阻，多空雙方在此展開激烈博弈。

技術(shù)面分析：240分鐘圖與日線圖推演

240分鐘圖：關(guān)鍵阻力爭奪與短期方向選擇
從240分鐘圖來看，美元兌日元近期在布林通道中軌（149.255）與上軌（150.27）之間窄幅震蕩。當(dāng)前報價位于149.712，MACD指標(biāo)顯示DIF（0.179）與DEA（0.109）在零軸上方黏合，短期多頭力量雖占優(yōu)，但動能不足；RSI三線均值為58.4，處于中性偏強(qiáng)區(qū)域，未進(jìn)入超買區(qū)間，顯示市場對突破仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

價格多次試探150.00關(guān)口未果，表明該位置存在顯著拋壓。若有效突破并站穩(wěn)150.00上方，結(jié)合MACD潛在金叉信號，匯率可能進(jìn)一步上探151.00-151.30區(qū)域。反之，若沖高回落，下方需關(guān)注布林通道中軌149.30的支撐力度，跌破后將測試149.00整數(shù)關(guān)口。若空頭力量加劇，匯率可能加速跌向布林通道下軌148.23，甚至挑戰(zhàn)上周低點(diǎn)148.15。



日線圖：中期趨勢的平衡與破局信號
日線級別上，美元兌日元處于布林通道中軌（149.266）附近，上方200日移動平均線（151.78）與100日均線（153.09）構(gòu)成長期壓力帶。MACD指標(biāo)中，DIF（-0.684）與DEA（-1.016）在零軸下方收窄，柱狀線轉(zhuǎn)正，暗示空頭動能衰減；RSI（14）三線均值49.7，處于中性區(qū)域，未提供明確方向信號。

當(dāng)前市場焦點(diǎn)集中于150.00關(guān)口的爭奪。若日線收盤站穩(wěn)該位置，可能激活日線級別震蕩指標(biāo)的正向牽引力，推動匯率測試151.30的月內(nèi)高點(diǎn)。但若價格持續(xù)受阻于150.00，下方需關(guān)注148.60-148.55支撐區(qū)域，跌破后將打開下行空間，目標(biāo)指向147.75水平支撐及146.55-146.50區(qū)域（10月初以來低點(diǎn)）。

未來趨勢展望：政策博弈與數(shù)據(jù)驅(qū)動

日元短期走勢將取決于兩大核心矛盾的演變：一是日本央行與美聯(lián)儲的政策預(yù)期差，二是市場對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的即時反應(yīng)。

日本方面，薪資增長與通脹粘性強(qiáng)化了市場對央行加息的押注，但制造業(yè)與服務(wù)業(yè)PMI的疲軟可能削弱政策收緊的緊迫性。若本周五公布的東京CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期上行，可能進(jìn)一步鞏固加息預(yù)期，為日元提供支撐。美聯(lián)儲方面，盡管降息預(yù)期未變，但若周五公布的美國PCE物價指數(shù)顯示通脹黏性超預(yù)期，可能削弱降息概率，間接提振美元。

150.00關(guān)口仍是多空分水嶺。若突破，短期趨勢將轉(zhuǎn)向多頭主導(dǎo)；若持續(xù)承壓，日元可能迎來階段性反彈。此外，148.60-148.55支撐區(qū)域的得失將決定空頭能否打開更大下行空間。

市場需警惕突發(fā)性事件對避險情緒的擾動。日本央行政策轉(zhuǎn)向節(jié)奏、美聯(lián)儲官員的表態(tài)，以及地緣局勢變化均可能引發(fā)匯率劇烈波動。投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注周五東京CPI與美國PCE數(shù)據(jù)的聯(lián)動影響，數(shù)據(jù)公布前后市場波動率或顯著上升。